①松下宣布重大战略调整：考虑剥离电视机业务，聚焦AI与数据中心

松下控股近期公布了一项宏大的重组蓝图，计划解散旗下的松下电器，标志着其将正式告别传统的电视机业务。该计划涉及出售或缩减相关电视业务，并将松下电器拆分为三家独立运营的公司。其中，智能生活公司将专注于白色家电领域；另一家公司将深耕空调及食品配送服务；而照明业务则将被重塑为电气工程公司。此外，锂电池、汽车材料等核心业务将继续以子公司的形式存在。此番重组后，松下控股将集中资源，全力进军人工智能与数据中心等高附加值领域，携手甲骨文等企业，共同提升AI相关业务的盈利能力。据透露，松下控股的目标是在2027年3月前实现利润增长1500亿日元（约9.66亿美元），并计划在2029年3月再增1500亿日元，累计利润增长目标高达3000亿日元。市场对此反应积极，松下美股ADR隔夜大幅上涨近7.6%。

国鸣投资分析师秦毅指出，松下集团公布重组细节后，其日股股价昨日飙升超13%，创下11年来的最大单日涨幅。集团计划于2026财年启动总部和成本中心的优化调整，以期在2027年实现盈利大幅增长，并在2029年实现ROE达到10%或更高的宏伟目标。值得一提的是，松下为AI数字中心配套的储能业务，有望为集团贡献超过10%的利润份额。

国都证券投资顾问陈兆凌则认为，尽管国内黑色家电产业仍处于周期底部，但随着政策补贴的推进以及供需关系的逐步改善，该行业有望迎来新的转机。

②联想携手沐曦发布Deepseek一体机解决方案，引领AI算力新时代

联想集团与沐曦股份近日强强联合，共同推出了基于DeepSeek大模型的一体机解决方案。该方案以“联想服务器/工作站+沐曦训推一体GPU+自主算法”为核心架构，辅以联想AI force智能体开发平台，创新性地推出了智能体一体机与训推一体服务器两大产品形态，实现了从千亿参数大模型训练到场景化推理落地的全链条覆盖。这一突破性解决方案，为企业解决了算力部署复杂、技术门槛高、安全可控难等核心难题，开辟了一条全新的发展路径。受此利好消息影响，联想集团港股昨日收盘上涨4%，美股ADR隔夜也收涨3.35%。

秦毅分析称，随着企业PC更新周期的到来以及AI计算机渗透率的不断提升，联想与沐曦此次携手发布的DeepSeek一体机解决方案恰逢其时。此前，联想还成功收购了以色列高端企业存储解决方案提供商Infinidat，进一步巩固了其在数字中心企业存储领域的领先地位。

陈兆凌则预测，开源AI大模型DeepSeek的成功推出，或将开启一个全新的生态想象空间，推动应用及终端的快速发展。

③高通与Arm财报超预期，但盘后股价却遭遇下挫

高通公司一季度经调整营收达到116.7亿美元，超出市场预期。同时，公司预计二季度营收将在103亿美元至112亿美元之间，调整后每股收益为2.70至2.90美元，同样高于市场预估。这一系列数据表明，高端手机市场需求依然强劲，且高通正在新市场取得积极进展。此外，高通CEO明确表示，Arm“当前没有计划”终止与高通的架构许可协议。受益于AI赋能手机的趋势，高通的专利特许权使用费业务继续保持20%以上的迅猛增长势头。另一方面，Arm控股第三财季总体营收达到9.83亿美元，同样高于预期。尽管Arm的最新本财年收入和盈利指引区间相比此前略显“保守”，但指引区间中值有所上调。然而，令人意外的是，这两家公司在财报发布后盘后股价均出现下跌。

秦毅分析指出，财报公布后，高通盘后下跌4%，Arm盘后下跌7%。尽管高通季度营收和利润均超预期，但物联网、汽车和手机芯片业务分别同比增长36%、61%和13%，显示出公司正致力于实现到2029年非手机芯片业务达到200亿美元的目标。而Arm的季度营收和利润同样超预期，公司正在增聘工程师、加大资本开支以应对人工智能芯片设计的旺盛需求，尤其是在边缘计算和物联网领域。

陈兆凌则认为，消费电子行业有望受益于AI快速发展加持下的手机换机潮以及其他AI终端的放量增长。

④诺和诺德减肥药热卖，但下调今年销售增速预期

诺和诺德最新财报显示，去年第四季度营业利润大幅增长37%至367亿丹麦克朗（约合51.2亿美元），净利润同比增长29%达到282.3亿丹麦克朗（约合39.8亿美元），均远超市场预期。其中，减肥药Wegovy销售额同比增长高达107%。然而，诺和诺德却预计今年的销售增长将低于去年，原因是市场对Wegovy和糖尿病药Ozempic的需求有所减弱。目前，投资者正密切关注诺和诺德其他候选减肥药的最新进展，尤其是备受期待的实验性药物CagriSema。

秦毅分析称，诺和诺德四季度营收表现优于预期，但公司预计2025年减肥药Wegovy和糖尿病药Ozempic以当地货币计算的销售额增幅将在16%-24%之间，低于2024年18%-26%的增幅。汇率变动对公司营收产生正面影响，增长3%，EBIT增加5%。

陈兆凌则认为，尽管A股医药板块受机构低配等因素影响表现疲弱，但后续看好AI赋能的医疗医药公司表现。

⑤日本薪资增速创近26年新高，央行加息预期大幅升温

最新数据显示，日本工人12月名义现金收入同比增长4.8%，创下自1997年以来的最大增幅。这一强劲增长主要由奖金的激增所推动。作为日本央行货币政策决策的关键指标之一，这一薪资增长趋势进一步支持了日本央行的加息路径预期。市场普遍预计，日本央行未来将进一步收紧货币政策以应对通胀压力。然而，实际薪资增长仍面临通胀高企和日元疲软的双重挑战。为了提振消费信心，石破茂政府已推出了一项总额高达21.9万亿日元（约合1410亿美元）的刺激计划，其中包括一系列针对消费者的优惠措施。

秦毅指出，日本工资涨幅的不确定性以及关税问题引发了市场的避险需求，导致日元一度升值接近152这一关键点位。他建议投资者关注即将于3月达到高潮的日本薪资谈判进展，以评估薪资增长的可持续性。

（文章来源：第一财经，以上信息仅供参考，不构成任何投资建议。）