财联社2月6日电：财联社为您深入剖析近期外资机构对港股市场的最新观点与动向。

【DeepSeek引领市场新拐点预期】

宏观层面，德银于2月5日发布的研究报告指出，全球投资者将在今年重新认识中国制造业与服务业的强大竞争力。DeepSeek的推出，犹如中国的“斯普特尼克”时刻再现，预示着中国股票市场的估值折价现象将逐渐消失。德银预测，中国资产今年的表现将超越其他地区，A股与港股的牛市已在2024年悄然启动，预计中期将突破历史高点。

（小财注：斯普特尼克指1957年苏联成功发射斯普特尼克1号人造卫星，标志着苏联在太空竞赛中领先美国。）

高盛的最新报告亦指出，DeepSeek的崛起标志着AI行业正由硬件基础设施层向软件应用层转型，这一趋势不仅挑战了“美国例外主义”，更为全球市场的多元化发展带来了新机遇，特别是中概科技股领域。

值得注意的是，摩根士丹利在最新报告中大幅下调了2025年英伟达GB200的出货量预测，从3万—3.5万件下调至2万—2.5万件，并警告最坏情况下出货量可能低于2万件，这将给GB200供应链带来高达300亿至350亿美元的市场影响。然而，DeepSeek的崛起也促使市场预期国产大模型将加速采用国产芯片，这对中芯国际(00981.HK)和华虹半导体(01347.HK)构成利好。

摩根士丹利还预测，云计算市场的增长周期将持续至2025年上半年，但随后第四季度的同比增速可能降至个位数。在此背景下，摩根士丹利恢复了对联想集团(00992.HK)的“增持”评级，目标价为13.8港元。大摩认为，随着PC和服务器需求的改善，市场对联想2025财年第三季度业绩的普遍预期存在上行空间，预计该季度收入将较市场普遍预期高出4%，净利润将高出9%。

资金层面，高盛研报显示，尽管面临宏观经济挑战，1月亚洲工业板块整体呈现净买入态势，其中日本和中国引领了工业板块的买入趋势，资金流入风险资产。高盛Prime Brokerage数据显示，亚洲周期股已连续第三个月被净买入，且买入金额有所增加，资金明显从防御性板块转向周期性板块。

截至2月5日收盘，恒生科技指数当周累计涨幅超过7%，显示出港股作为中国资产的离岸市场正受到资金的密切关注。这一短线行情与节前外资集体看多科技股的观点相呼应。

【黄金避险属性受机构青睐】

另一方面，黄金价格近期持续攀升，创下新高，成为多家机构应对不确定性的优选品种。摩根大通因美国关税政策而短期看跌贱金属，并强化了看涨黄金的观点。同时，伦敦金属交易所（LME）的其他金属价格近期可能面临严峻的看跌压力，这主要受到经济增长担忧、宏观风险消退以及美元走强等因素的影响。

瑞银更是预测，未来一年全球央行将继续积极购入黄金，并将未来12个月的黄金价格预测上调至每盎司3000美元。花旗也将2025年黄金的平均预测从2800美元/盎司上调至2900美元/盎司。

【小米、比亚迪获机构看好】

热门个股方面，比亚迪将于2月10日召开智能化战略发布会，引发市场关注。花旗发表报告称，比亚迪(01211.HK)推出的新产品、创新纯电汽车平台的引入、定价策略的扩大以及ADAS技术的启动将提升订单量，预计公司将取得非普遍预期的环比增长。花旗维持对公司的“买入”评级及500港元的目标价。

具体来看，花旗预计比亚迪将在2月和3月分别批发交付32万辆和37万辆汽车，一季度同比增长58%。随后在2025年第二季度和第三季度分别交付130万辆和160万辆，同比分别增长32%和41%。

此外，因汽车业务表现出色，股价不断创新高的小米集团(01810.HK)也再次获得摩根士丹利的“增持”评级，目标价上调至45港元。

由于2025年1月中国车市依然实现显著同比增长，外资机构对汽车板块保持高度关注。里昂发表研报指出，春节期间，尽管面临季节性疲弱，但汽车厂商的交付量仍展现出更多亮点。比亚迪凭借在拉丁美洲及亚太地区市场的强劲认知度，出口量达6.6万辆，环比增长。在国内市场，吉利凭借在内燃机SUV及高端电动车领域的竞争优势，创下月度销量新高。同时，由于自动驾驶渗透率不断提高以及新车强劲推出，小鹏销量突破3万辆。

综合来看，中国汽车行业的竞争仍将持续激烈，但降价幅度预计将较市场预期温和。因此，拥有明确汽车产品线及可证明稳定盈利能力的车厂仍被看好。

（文章来源：财联社）