回顾2024年，A股市场经历了诸多波折，但在9月下旬以来的一系列政策提振下，市场逐渐修复。高净值客户群体的总体盈利水平和权益类资产配置意愿均有所回升，为2025年的市场奠定了积极基调。

调查结果显示，券商营业部的投顾群体对2025年A股市场持乐观态度，超过八成的受访投顾预计全年行情将上涨。这一乐观预期主要基于他们对宏观经济形势的积极判断。

宏观经济预期乐观，推动市场信心增强

投顾群体对今年一季度的宏观经济预期以及对经济增速的判断总体较为乐观。超过半数的受访投顾认为，一季度经济增速将较2024年四季度出现上升。此外，对2025年一季度宏观经济形势预期持“中性”和“乐观”态度的投顾合计占比达到58%，较上季度上升5个百分点，显示出市场信心的增强。

在流动性方面，投顾对今年一季度宏观经济的流动性预期以宽松为主流，65%的投顾预期一季度流动性政策取向呈中性偏松或放松。然而，在股市流动性方面，投顾的看法则较为中性，认为一季度市场将呈现存量资金博弈的状况。

政策推动中长期资金入市，优化投资生态

近期，中央金融办、中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，旨在推动中长期资金入市，优化资本市场投资生态。这一政策受到了机构的广泛认可，认为有望为市场引入更多长期资金。

展望今年一季度，大部分投顾认为政策因素仍是推动股市走强的首要因素。同时，投顾对长期资金入市的关注度也有所提升。调查结果显示，认为长期资金持续入市是推动一季度股市走强的主要动因的投顾占比有所上升。

美联储降息节奏放缓，A股市场展望乐观

2024年9月，美联储时隔4年重启降息，且降息幅度超出市场预期。然而，展望2025年，投顾人士普遍认为美联储可能放缓降息节奏。尽管如此，仍有部分投顾认为美联储降息有望让外资重新平衡其在全球市场的配置，增加对A股的投资，从而对A股市场形成利好。

超八成投顾看涨全年A股市场，科技成长股受青睐

本期调查结果显示，超八成投顾看涨A股全年行情。在板块选择上，投顾一季度最看好的投资主线是科技成长股。其中，人形机器人板块因其在人工智能领域的领先地位而备受青睐，看好这一板块的投顾占比最高。

此外，投顾对A股市场的点位判断也显著上移。与2024年相比，投顾预测的上证综指运行上限和下限均有所上升。具体来看，27%的投顾预测今年上证综指的运行上限在3500点附近，而预计指数运行上限在3700点及以上的投顾占比也达到了44%。

高净值客户对权益类资产兴趣提升，黄金投资价值受关注

在大类资产配置方面，超过半数的投顾将股票、偏股型基金等权益类资产作为一季度主要配置方向。这一趋势反映出高净值客户对权益类资产的兴趣正在提升。

同时，调查结果显示，高净值客户对黄金投资价值的关注度也有所上升。50%的投顾认为黄金价格在短期内会出现调整，但长期来看还会上涨。在配置方面，80%的投顾表示高净值客户配置了与黄金相关的资产。

港股市场反弹，科技股和高股息股受关注

2024年港股市场迎来反弹，恒生指数全年涨幅达17.67%。本次调查结果显示，近半数高净值客户在港股投资中实现盈利。其中，科技股和高股息股最受高净值客户关注。

投顾认为，港股市场具有投资吸引力，特别是人工智能等科技龙头股和以银行为代表的高股息率蓝筹股。这些板块有望成为2025年港股市场的主要增长点。

结语

综上所述，投顾对当前宏观经济持乐观态度，对A股市场和港股市场均持有积极预期。在中观层面，权益类资产对高净值客户的吸引力持续提升；在微观层面，科技成长股特别是人形机器人板块备受青睐。这些因素共同构成了2025年股市的积极展望。

（文章来源：上海证券报，图片及链接信息已保留）