AI导读：

国泰君安研报指出，缅甸稀土产量增长迅速成为我国第一大进口来源，但政局动乱和资源透支风险制约供应。同时，“两新”政策加码强化稀土需求，推动稀土价格上涨，稀土板块或开启第二阶段反转行情。

　　据国泰君安最新研报指出，近年来，缅甸作为稀土资源的新兴力量，其产量呈现出迅猛增长的态势，并已悄然跃升为我国稀土进口的第一大来源国。然而，这一供应格局并非无懈可击。缅甸国内的政局动乱频仍，加之资源禀赋的过度开采风险日益凸显，对稀土的持续稳定供应构成了显著约束。在此背景下，我国稀土市场的供给端或将面临前所未有的挑战。

　　与此同时，从需求端来看，国内“两新”（即新能源、新材料）政策的持续加码，正不断激发稀土下游产业的活力，强化终端市场的景气周期。随着这些新兴产业的蓬勃发展，对稀土资源的需求将持续攀升，为稀土价格的稳步上涨提供了坚实支撑。在此背景下，稀土板块有望迎来第二阶段的反转行情，逐步开启新的上涨周期。

　　综上所述，缅甸稀土供应的不确定性与国内“两新”政策带来的需求增长，共同构成了当前稀土市场的两大核心驱动力。投资者应密切关注这一市场动态，把握稀土板块的投资机遇。

（文章来源：证券时报）