本周，A股市场在蛇年交易时间中维持了震荡格局，但在Deepseek技术的驱动下，市场主力资金大举进攻科技股，使得科技板块的风格更加显著，并吸引了大量投资者的关注。分析指出，Deepseek正引领AI行业的深刻变革，资本市场对此迅速反应，科技板块表现强劲，持续创造盈利机会。在市场的震荡中，数据中心和半导体两大领域成为投资者关注的焦点。

数据中心：高景气行业迎来新机遇

在数字经济快速发展的当下，数据中心已成为推动数字经济发展的关键力量。随着用户数量和流量的增长，数据量也急剧增加，从而推动了数据中心需求的提升。此外，5G、物联网、虚拟现实等新兴技术的广泛应用，使得数据结构更加复杂，数据处理需求更加频繁，非结构化数据大幅增长，这对数据中心的规模、存储能力、算力和精细度提出了更高的要求。在这种背景下，数据中心产业链正迎来前所未有的发展机遇，特别是在AI服务器、电源、液冷等细分领域。

近年来，AIGC的爆发推动了全球超大型数据中心的加速建设，为行业提供了稳步发展的动力。AI服务器需求的急剧上升，使得全球服务器行业迅速扩容，AI服务器的收入占比也在不断提高。据中国银河证券分析师预测，2024年我国AI服务器行业将迎来高速发展，预计出货量同比增长18.92%至42.1万台，市场规模将同比增长14.29%至560亿元。信达证券分析师也表示，尽管服务器行业在2023年受到宏观经济下行和IT需求缩减的冲击，但随着大模型成为AI的主流发展方向，算力需求激增，AI服务器将成为产业链的重要发展机遇。当前，服务器行业正呈现“传统通用服务器需求回暖，AI服务器需求高增”的趋势，建议关注工业富联、沪电股份、胜宏科技、深南电路等优质厂商。

随着AI技术的发展，AI服务器电源的性能得到了多方面的提升，市场需求也快速增长。与普通服务器电源相比，AI服务器电源架构在功率、功率密度、转换效率等方面都有显著提高，冗余系统和液体冷却系统的出现也进一步提升了其性能。野村东方国际证券分析师看好AI服务器电源行业在量价齐升的逻辑下迎来需求快速增长，相关公司有望享受高景气红利带来的产品超额盈利。建议关注麦格米特、欧陆通、科泰电源等本土企业。

随着全球AI芯片功率和机柜功率密度的不断提升，液冷已成为未来的必然趋势。东吴证券分析师指出，随着海外GB200、GB300的出货量提升，国内910C即将大规模出货，冷板式液冷即将迎来放量。同时，英伟达下一代芯片Rubin有望采用浸没式液冷，国内大厂也开始试验浸没式液冷，浸没式液冷市场即将开启。建议关注冷板式液冷领域中的英维克、申菱环境、高澜股份，以及浸没式液冷领域中的八亿时空、润和材料、巨化股份、新宙邦等。

半导体：政策支持下的长期看好

随着科技强国产业趋势的确立和政策支持的加强，科技股在新一轮牛市中有望成为投资主线，半导体板块也持续受到看好。经过近五年的发展，国内半导体设备上市公司的收入和归母净利润不断增长，但与海外半导体设备公司相比，规模仍然较小，具有巨大的成长空间。国内优秀的半导体设备公司在面对国内下游晶圆厂的建厂需求时，既要满足客户端的个性化需求，又要具备创新力，以实现更多产品线的补齐，为客户提供完整的终端工艺应用解决方案。

当前，全球半导体资本开支回暖，下游需求提升，半导体行业整体需求及业绩向好。而半导体设备作为行业基石，在国产化提速以及人工智能、终端形态升级等创新多点频发的背景下，迎来了全新发展机遇。华福证券分析师指出，中国的半导体产业自主率逐年攀升，从2012年的14%到2022年的18%，预计2027年将达到26.6%。受益于半导体景气攀升、制造技术迭代升级和国产化率加速演进等趋势，国产半导体设备厂商依托自身的产品竞争力和品类扩张能力，有望持续受益于半导体市场规模的扩张和国产化率提升进程的深入，成长速度和空间或将十分显著。建议关注北方华创、中微公司、拓荆科技、新莱应材、昌红科技、正帆科技、美埃科技、英杰电气、腾景科技、精智达、骄成超声等。

在半导体产业链中，半导体材料位于上游环节，是半导体制造工艺的核心基础。目前，我国半导体材料国产化率较低，尤其高端领域中硅材料、光刻胶等产品的国产化率较低。半导体材料行业关键领域国产化率仍需突破，外延并购有利于打造平台化企业合力实现跨越式发展。行业周期方面，未来整体资本开支恢复增长将有利于产能扩张下半导体材料用量上升，带动行业逐渐上行。随着半导体行业持续复苏，对半导体材料需求增长，细分龙头有望率先受益。建议关注掩模版领域的清溢光电；CMP抛光材料领域的鼎龙股份、安集科技等；特种气体领域的华特气体；光刻胶领域的彤程新材、华懋科技等。