随着城市化步伐的加快和社会心态的转变，宠物饲养已成为一种广泛接受的生活方式。在全球经济普遍低迷的情境下，宠物食品等“它经济”领域却逆流而上，表现出强劲的增长动力。宠物不再仅仅是家庭的附属品，而是成为了拉动消费的新引擎。

1月16日晚间，被誉为“宠物食品界茅台”的中宠股份（SZ002891，股价37.38元，市值109.9亿元）发布了2024年业绩预告，预计实现归母净利润3.6亿至4亿元，同比增长54.40%至71.55%。这一亮眼的业绩也激发了整个宠物经济板块在资本市场的活跃度，多家相关上市公司股价应声上涨。

《每日经济新闻》记者观察到，春节前后，多家宠物经济概念上市公司在披露业绩预告后，股价出现了冲高甚至涨停的现象，这充分显示了市场对此类公司的高度关注和认可。宠物经济的蓬勃发展不仅为相关公司带来了可观的业绩增长，也为产业链上下游创造了新的发展机遇。

艾媒咨询数据显示，2023年中国宠物经济产业规模已达5928亿元，预计到2028年市场规模将突破1.15万亿元。进入2025年以来，宠物经济已成为A股市场备受瞩目的热门赛道之一。市场的火热需求也激发了二级市场和企业的积极反应，乖宝宠物（SZ301498，股价90.99元，市值364亿元）凭借2024年的强劲表现，股价成功突破90元大关，市盈率超过60倍，稳坐“宠粮一哥”的宝座；而中宠股份则在2024年底重启了此前延期的募投项目，旨在进一步扩大产能。

宠物经济概念股业绩斐然

尽管宠物市场在2022年下半年经历了一段短暂的低迷期，影响了部分细分赛道，但专注于宠物食品的上市公司依然成为了A股市场的热门标的。中宠股份的业绩预告显示，该公司2024年预计实现归母净利润3.6亿~4亿元，较2023年增长54.40%~71.55%。这一业绩的增长离不开宠物经济的持续繁荣和宠物饲养成本的相对低廉以及带来的高情绪价值。

在全球范围内，宠物经济已有百余年的历史，是一个相对成熟的市场。其中，宠物食品作为刚需、高复购型消费，占据了宠物经济的半壁江山。据《2025年中国宠物行业白皮书（消费报告）》显示，2024年宠物食品市场依然是主要的消费领域，占据了52.8%的市场份额。主食和营养品的消费略有增长，而零食消费则轻微下滑。

在持续的市场需求推动下，宠物数量显著增长，市场规模也随之攀升至高位。宠物行业在发达国家的国民经济体系中占据重要地位，不仅直接贡献经济增长，更深刻地影响着民众的生活方式和情感寄托，成为现代社会文化与消费模式中不可或缺的一部分。

在宠物食品行业蓬勃发展的背景下，板块内上市公司的业绩表现尤为突出。乖宝宠物作为国内宠物上市企业的佼佼者，其业绩成长性表现尤为亮眼。自2020年以来，乖宝宠物的营业收入和归母净利润增速均超过25%。进入2024年，乖宝宠物仍保持业绩高增长态势，前三季度实现归母净利润及扣非净利润均超过2023年全年。

“火热萌宠”点燃市场热情

在2024年业绩表现的刺激下，二级市场与相关上市公司对宠物食品赛道均持乐观预期。截至1月20日，虽然乖宝宠物尚未公布2024年业绩预告，但其股价已在震荡中站上90元/股的高位，滚动市盈率超过60倍。而已经公布业绩预告的中宠股份，滚动市盈率也超过了30倍。

一位资本市场人士向记者表示，当前A股市场确实鲜有更好的成长性标的，宠物经济行业的估值可能偏高，导致相关上市公司不愿释放更多信息，对当前的估值也有所顾虑。不过，在宠物经济大热的背景下，公司所处赛道仍有增长潜力，这也是中宠股份重启搁置超一年的募投项目的原因之一。

2024年12月30日晚间，中宠股份公告称，公司第四届董事会第十次会议审议通过了关于部分募集资金投资项目重新论证并继续实施的议案。该项目为“年产6万吨高品质宠物干粮项目”，是公司于2022年10月底完成发行的约7.69亿元可转债的募投项目。此次重新论证并继续实施，与宠物经济的火热息息相关。中宠股份在公告中提到，国内宠物市场当前处于高速发展阶段，增量市场空间广阔，宠物食品需求快速增长，未来发展空间较大。

从市场表现来看，宠物经济对拉动消费有着显著助力。在2024年“双11”购物狂欢节中，宠物食品全网销售总额达到59亿元，同比增长22.92%。中宠股份对募投项目重新论证的结论显示，该项目的实施符合市场需要和公司整体发展战略规划，仍具备投资的必要性和可行性。

国产品牌崛起势不可挡

作为A股宠物食品领域的两家头部企业，乖宝宠物与中宠股份近年来不断交出优异业绩，但并不意味着这个赛道没有风险。中宠股份提到，公司主营业务收入主要源自于境外市场，存在一定的海外市场拓展风险和国际市场竞争加剧的风险。同时，乖宝宠物也面临着美国对中国进口宠物食品征收关税所带来的出口价格优势削弱的问题。

尽管如此，2024年大部分国内宠物上市企业能够取得不错的业绩表现，很大程度上得益于海外市场业务的优异表现。然而，这也隐含着其业绩增长对于海外业务的依赖性。因此，多家国内宠物上市公司持续提到海外经营风险，并积极寻求应对策略。

为了避免类似情况的影响，国内宠物上市公司除了在海外建立工厂或基地以外，还在努力打造自有品牌产品和拓展国内市场业务。在多家宠物上市公司今年发布的财报中，“自有品牌”相关的字眼和内容被频繁提及，相关的发展规模也在逐步扩大。乖宝宠物表示，和国内主要竞争对手相比，公司快速发展的自有品牌业务是一大竞争优势。而中宠股份也曾表示，随着研发投入与品牌建设的加持以及新零售的崛起，国产品牌的市占率显著提升，宠物行业国产品牌的崛起已成定局。