中信证券：行情加速分化，端侧AI板块成焦点

技术变革引领的春季躁动行情显著提速，交易风格和结构趋于极端，预示后续行情分化不可避免。中国科技资产正经历全球投资者的重新评估，中美估值差距有望缩小。本轮行情预计将持续，而结构分化与行情节奏将成为关键。当前策略应强化端侧AI为核心的产业逻辑，关注突出板块，并适时转向非美出海与红利相结合的杠铃策略。

节后首周，市场成交量激增，春季躁动明显加速，抢筹指标与活跃私募仓位高企，外资流出和部分公募赎回带来边际改善。配置上，AI产业链主导的科技行情有望继续，建议以产业逻辑为核心，聚焦景气度高的端侧AI板块；预期后续低波动风格将展现超额收益，推荐非美出海主题与消费、垄断红利并重的杠铃策略。

中信建投证券：中期震荡上行，警惕交易过热

本周市场表现强劲，市场情绪大幅提振。美元指数回落与节后微观流动性改善为市场上行提供了宏观与微观支撑。政策积极表态，预计市场震荡上行趋势将持续至两会。

DeepSeek的推出强化了“信心重估”逻辑。中期看好AI+投资主线，但短期需警惕主题交易拥挤度接近历史高位，操作应避免盲目追高。市场可能迎来震荡与结构轮动，建议积极关注其他政策受益方向，适时布局核心龙头公司。关注行业包括非银金融、机械设备、电子等，亦可关注供给侧改革、人形机器人、智能驾驶等主题。

申万宏源证券：国内AI与机器人短期性价比评估

春节后，国内AI与机器人行情迅速展开，成长相对价值的赚钱效应仍处历史中位以下。相关行业的赚钱效应扩散，浮盈指标距历史高位尚有空间。短期内，产业趋势主题行情尚未进入低性价比区域，强动量趋势有望延续。

中长期来看，2025年上半年宏观与市场环境利于主题行情演绎，小盘成长风格占优。主要投资机会来自主题活跃，产业趋势主题值得持续挖掘。长期看，国内AI与机器人有望成为牛市核心产业趋势。

春季继续看好主题占优，AI算力与应用、人形机器人、低空经济或迎新一轮创新高行情。一季报期，可关注供需格局改善方向，如动力电池、创新药和CXO；以及长期破净公司市值管理方案，关注回购注销、并购主题。

海通证券：春季行情中寻找领涨行业

春季行情年年有，牛市中涨幅更大，增量政策、基本面、流动性是催化因素。当前春季行情正展开，DeepSeek大模型或加速AI应用落地，引发市场广泛关注。春季行情中，需重视AI等产业趋势的积极催化。

政策与技术双重利好叠加产业趋势向上，科技有望占优。一方面可布局AI技术应用端的消费电子、自动驾驶、人形机器人等；另一方面，2025年财政或积极发力，数字基建、信创、半导体等领域或受重点支持。

中高端制造内外需有支撑，供给优势明显，景气有望延续。此外，消费和地产是政策重点，政策发力下基本面或现积极变化，存在预期差。

民生证券：AI焦点下的多元投资策略

市场回暖反映投资者对AI成为未来中国经济增长核心驱动力的期望。但高估值溢价下，继续投资AI领域未必最优。AI是焦点，非唯一答案：若AI成为经济增长核心驱动力，非AI行业整体估值过低将具弹性；若AI发展不及预期，全球债务问题或推升实物资产价格。

建议关注全球定价资源品，推荐铜、黄金、铝、油、煤炭；国内部分顺周期领域修复可期，包括钢铁（特材）、设备（运输设备、工程机械）、农用化工、化学制品、交通运输及新能源产业链；继续关注低估值+红利属性的银行板块；AI板块内部高低切换，关注涨幅较小的AI办公、AI自动驾驶方向。

兴业证券：AI行情三大趋势展望

国产AI实质性突破催化市场情绪，节后市场以AI为核心上行。DeepSeek R1缩小中美AI发展前景认知差异，引发中国AI产业链价值重估。国产AI突破成为市场情绪催化，科技板块引领新一轮上涨。

当前AI主线方向明朗，从上游至中下游、从“集中”至“百花齐放”、从AI至AI+，将成为本轮AI行情三大趋势。更多AI中下游领域景气度今年或迎来边际改善，机构资金在多数AI中下游环节低配，随着AI产业趋势持续，中下游环节有望迎来更多增量资金。

中银证券：指数与情绪共振，AI变局带来新机遇

短期美股面临调整压力。DeepSeek缩小中美AI产业链差距，美股盈利大型科技股EPS上行动能趋缓；薪资及就业韧性或影响联储宽松节奏及市场预期。A股盈利弱复苏+宽货币主线逻辑未变，AI变局带来新投资机会，结合美股盈利预期走弱，A股低估值性价比优势短期凸显。

DeepSeek产业驱动下，AI Infra有望率先反应，语义处理相关AI应用有望实现收益。应用端，产业逻辑明确、市场预期强的赛道更易反应，如“AI+安全”、“AI+医疗”、“AI+金融”等。

天风证券：开门红后的市场展望

春节假期客运、旅游平稳增长，电影票房亮眼。房地产销售平稳，随着复产复工加快，开工率回升，需持续关注中游生产高频数据。两会临近，市场将聚焦国内政策博弈。

根据经济复苏与市场流动性，投资主线可降维为三个方向：一是DeepSeek突破与开源引领的科技AI+，二是消费股估值修复与消费分层复苏，三是低估红利继续崛起。红利回撤常伴强势产业趋势，低估红利高度取决于AI产业进展，而AI进展又取决于应用端与消费端突破。消费板块投资核心因子是估值，当前消费板块低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头，过分悲观是风险，重视恒生互联网。

银河证券：港股受AI热潮领涨，结构性行情可期

短期内，DeepSeek热潮与春节消费数据超预期提振投资者情绪，带动港股估值提升。但美国加征关税或降低风险偏好，且美联储降息放缓背景下，港股流动性受限。

中长期看，港股行情取决于基本面。随着新质生产力发展与国内促消费政策实施，港股公司盈利预计稳中有增。总体预计港股震荡上行。配置方面，一是特朗普当选后，自主可控逻辑提升，科技板块具高投资机会；二是在国内扩内需、稳消费等政策刺激下，港股消费股有望上涨；三是在海外不确定因素扰动下，港股高股息策略具吸引力，尤其是市值管理的央企高股息标的。

华福证券：短期A股交易价值优于港股

中国系统性制造能力具全球竞争优势，且上升趋势，或有效获得AI应用产业趋势带来的制造需求，形成全球竞争优势。同时，当前或美元长期拐点形成的重要时间窗口，中国经济复苏节奏或对中美汇率中期形成扰动。

中国经济复苏短期受美国经济政策扰动，中期关注内需政策发力节奏，财政和地产可能是内需变化主要预期差。长期中国加速全球化，重塑格局。美股核心资产受AI和全球资本流动影响形成的高估值具较大风险。短期看A股结构性交易价值优于港股，长期美股高估值高波动率风险加剧，推动全球资本流入中国资产，港股长期占优。

短期建议关注AI应用相关高端制造龙头，以及应用方向里中小市值低位补涨机会。长期看好AI应用链主及相关中国优势和稀缺制造能力。看好港股央国企、一带一路、恒生科技、先进半导体龙头、军工、传统制造业龙头。

（文章来源：券商中国）