春节期间，国产人工智能大模型DeepSeek的惊艳亮相，犹如一股强劲东风，引领节后科技股掀起暴涨浪潮。A股市场迎来全面反弹，其中，上证指数本周攀升1.63%，中证1000指数与创业板指更是分别飙升4.93%与5.36%，展现出强劲的复苏势头。港股市场同样不甘示弱，恒生指数与恒生科技指数分别大涨4.49%与9.03%，技术性牛市特征显著。

　　国际方面，美国最新公布的非农就业人口数据未能达到市场预期，加之特朗普政府计划下周公布对等关税措施，此举预示着美国与其经济伙伴之间的贸易战或将再度升级。受此影响，美股市场本周呈现冲高回落态势，道琼斯指数与纳斯达克指数分别下跌0.54%与0.53%。然而，德国DAX指数本周却续创历史新高，微涨0.25%，彰显出欧洲市场的相对稳定。在贸易冲突阴霾笼罩下，多国央行纷纷增持黄金作为避险资产，本周国际金价大涨2.2%，再度刷新历史新高；而原油市场则承压下跌1.3%。

数据来源：Choice数据；比特币价格截至周六

　　后市主流观点概览

　　高盛：维持对MSCI中国指数的超配评级，预计该指数将以发布报告当日的66点为基准，年内上涨至75点，涨幅达14%；在乐观预期下，涨幅甚至有望扩大至28%。当前，中国政策周期已从预期阶段迈入实施阶段，政策细节与实际行动将成为推动股市稳健增长和支持企业盈利的关键要素。

　　兴业证券：展望未来，随着市场不确定性逐步释放，节后A股市场有望迎来新一轮上行趋势。中国AI资产的重新评估叠加自主可控的战略诉求，使得科技股具备独特的投资逻辑，有望成为后续资金重点青睐的投资方向；同时，关税问题或随谈判进程出现反复，红利资产可作为底仓配置，以应对潜在的市场不确定性。

　　中信证券：展望2月，尽管春节过后资金面有望恢复自发式平衡，并带动债市配置力量边际修复，但短期内债市仍面临诸多内外部扰动因素。外部方面，美国现任政府政策施策高度不确定，阶段性稳汇率需求或制约“适度宽松”货币政策的落地节奏；内部方面，在利率低位背景下，利率风险仍为监管机构关注重点，PMI数据显示企业预期乐观，且随着“两会”临近，市场或逐步开始交易新一轮增量政策预期。综合来看，2月债市或维持震荡格局。

　　广州期货：全球央行购金需求强于预期，未来潜在的地缘政治和经济不确定性持续利好黄金等贵金属作为传统避险资产的表现。特别是特朗普政府政策带来的宏观情绪不确定性加大，在避险情绪的支撑下，预计贵金属价格或维持偏强震荡态势，短线续创新高后可能回落整理，投资者应留意回调布局多单的机会。