中信建投深度解析：DeepSeek驱动AI应用加速落地，R1模型引领行业变革

中信建投最新研报揭示，全球范围内AI应用的访问量与月活用户数正持续攀升，其中DeepSeek Web端的访问量激增22倍，仅用7天便实现了1亿用户的快速增长。DeepSeek的火爆态势不仅推动了国内AI产业链的加速发展，还促使算力层、应用层及端侧AI全面接纳V3/R1等前沿模型。特别是DeepSeek R1作为开源模型，其性能已逼近头部闭源模型o1，这一趋势在一定程度上反映了AI技术的平等化进程。同时，纯强化学习对推理能力的显著提升，为RL范式的广泛应用开辟了新可能。预计随着后续基模的持续迭代，AI全产业链将维持高景气度和高关注度，算力、应用、端侧及数据等领域将成为核心投资机会的焦点。

华西证券前瞻预测：AI眼镜市场潜力巨大，出货量有望突破亿级

华西证券最新报告指出，AI眼镜市场正迎来百花齐放的发展阶段，未来市场空间潜力不可小觑。泛AI智能眼镜，包括AI音视频眼镜和AR眼镜，长期来看有望与智能手机出货量相媲美。据Statista数据显示，2023年全球太阳眼镜与传统眼镜合计出货量已达14.3亿副，而智能手机出货量为11.7亿部。展望未来，随着产品形态的不断丰富、成本的持续下降、光学显示方案的迭代升级以及AI端侧算力的显著提升，AI眼镜有望成为下一个出货量过亿的消费电子终端，其潜在市场规模极为可观。因此，建议关注价值量占比较高的核心环节，把握市场先机。

中原证券策略建议：短线布局软件开发、互联网服务等行业，把握复苏机遇

中原证券研报认为，2025年中国经济预计将保持复苏态势，GDP增速有望达到5%左右。消费、投资、出口等主要经济指标的持续改善，将为上市公司业绩增长提供坚实支撑。在积极的财政政策和稳健的货币政策推动下，资本市场将迎来良好的政策环境。经过前期调整，A股市场整体估值水平已回归合理区间，部分优质公司投资价值凸显。随着国内宏观调控和促增长政策的持续落地，未来股指总体预计将呈现震荡上行格局。同时，需密切关注政策面、资金面及外部因素的变化。建议短线投资者关注软件开发、互联网服务、游戏及家电等行业的投资机会，把握经济复苏带来的市场机遇。

天风证券宏观分析：社融回升迹象显现，基本面改善待观察

天风证券研报指出，春节假期期间客运、旅游整体呈现平稳增长态势，其中全社会跨区域人员流动量略高于2024年春节假期，旅游量端增长高于价端，电影票房更是创下历史新高。房地产销售方面整体平稳，929房地产新政出台后，地产销售出现回暖迹象。中游生产方面，虽然企稳好转仍需等待，但随着各地复产复工加快，开工率逐步回升，中游生产高频数据回升趋势值得持续关注。政策方面，近期政策焦点集中于资本市场高质量发展及政府工作报告的准备工作。随着两会临近，市场将再次聚焦国内政策博弈。行业配置方面，建议重视恒生互联网板块。同时，社融回升迹象已显现，春节归来后需进一步观察基本面改善情况。

中信证券与国金证券共话光伏：底部拐点临近，产业链量价基本面右侧渐显

中信证券研报认为，在光伏板块业绩、基本面和估值/情绪三重触底的情况下，随着需求端有望逐步复苏并稳健增长，供给侧通过行政约束、自律限产和市场化出清等手段，且有望受益于潜在改革政策的落地，行业有望迎来基本面修复。特别是在供给侧改革和市场化出清持续推进的背景下，行业库存有望逐步消化。在需求稳步复苏的催化下，产业链价格和产销有望迎来整体修复。同时，低成本、新技术龙头厂商有望受益于格局优化，实现率先盈利反转。国金证券也指出，近期市场对光伏行业供给侧政策预期升温，触发板块强势反弹。板块自身情绪底和业绩底双双夯实，产业链量价基本面右侧渐近。因此，重申对“光伏玻璃、电池片、新技术、海外大储”等方向的推荐。

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