本报记者 李雯珊

近日，国际知名投资银行摩根士丹利在最新出炉的《The Humanoid 100：Mapping the Humanoid Robot Value Chain》（人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱）报告中，精心筛选并公布了全球人形机器人百强股票名单。该报告指出，这些公司在人形机器人生态系统中扮演着举足轻重的角色，有望引领行业发展潮流。

摩根士丹利在报告中强调，其研究表明，中国在人形机器人领域的进步尤为显著，初创企业得益于成熟的供应链体系、丰富的本地应用机遇以及政府的有力支持，正蓬勃发展。

供应链体系日益成熟

人形机器人，作为一种高度仿生的机器人，其形状和尺寸与人类相似，能够模仿人类的运动、表情、互动及动作，并具备一定的认知和决策能力。市场普遍认为，人形机器人有望成为继计算机、智能手机、新能源汽车之后的又一颠覆性产品，将深刻改变人类的生产生活方式。

根据《人形机器人产业研究报告》的预测，到2029年，我国人形机器人市场规模有望达到750亿元；而到了2035年，这一市场规模有望进一步攀升至3000亿元，2025年至2035年的复合增速预计将达到53.15%。

摩根士丹利将人形机器人百强名单细分为三大核心模块：大脑（涵盖基础模型、数据科学和分析、模拟和视觉软件、视觉和计算芯片、存储芯片、芯片设计、芯片制造）、身体（包括驱动器及驱动器零部件、传感器、电池、模拟芯片、身体/线控/散热、多样化自动化）以及集成。报告指出，在已明确参与人形机器人产业链的公司中，有73%来自亚洲，且超过半数源自中国；同时，77%的集成商同样来自亚洲，中国公司占据重要位置。

“从供需关系来看，我国在人形机器人的发展上具备显著优势。我国人形机器人零部件产业链供给日益成熟，特别是在车端与机器人端零部件具有较高共通性的背景下，叠加大型企业的入局、技术迭代以及政策推动，形成了较为全面的供应链体系。在需求方面，无论是B端制造还是C端使用，都拥有广阔的市场空间。2025年有望成为人形机器人的量产元年。与当年新能源汽车的发展相比，机器人产业链的广度和深度可能更为丰富和复杂。”前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》记者采访时如此表示。

开源证券股份有限公司在公开报告中指出，从成本结构占比来看，电机、传感器、减速器、丝杠等是成本占比较大的核心零部件。根据觅途咨询《2024人形机器人产业链白皮书》的数据，丝杆、无框力矩电机、减速器、力传感器、空心杯电机、轴承在人形机器人价值占比分别为19%、16%、13%、11%、8%、5.5%。

上市公司紧抓行业发展良机

为了充分把握国内机器人产业的蓬勃发展机遇，众多上市公司纷纷积极投身于产业链的建设之中。

以人形机器人“大脑”模块为例，百度集团股份有限公司（09888.HK）、北京地平线信息技术有限公司（以下简称“地平线机器人”，09660.HK）等企业均参与其中。据悉，地平线机器人的业务名为“地瓜”，专注于为非汽车业务（如机器人）提供计算方案。地平线机器人CEO余凯日前表示：“我们不是做机器人本身，而是专注于为机器人提供芯片、操作系统、计算平台等核心技术支持。”

“身体”模块则是零部件产业链的关键领域，涉及驱动器、减速器、电池、轴承等重要部件。据记者不完全统计，约有30家上市公司涉足该产业链的相关业务。

苏州绿的谐波传动科技股份有限公司（688017.SH）专注于精密传动领域，致力于光、机、电、液等技术在精密传动领域的应用，特别是在精密旋转传动方面，重点布局了谐波减速器相关技术和产品的研发与生产。该公司董秘办相关人士日前表示，将持续提升自身在精密传动装置领域的技术实力和产品竞争力，积极寻求与行业内优秀企业的合作机会，共同推动机器人产业的繁荣发展。

在电池领域，宁德时代新能源科技股份有限公司（以下简称“宁德时代”，300750.SZ）、惠州亿纬锂能股份有限公司（300014.SZ）等企业也相继涉足机器人电池业务。宁德时代更是通过自主研发与对外合作的方式，加速多样化智能机器人的研发进程，以更好地迎接产业发展带来的新机遇。

在应用端领域，即“集成”部分，广州汽车集团股份有限公司（以下简称“广汽集团”，601238.SH）、深圳市优必选科技股份有限公司（09880.HK）、比亚迪股份有限公司（002594.SZ）、广州小鹏汽车科技有限公司（09868.HK）等企业也相继深入布局机器人业务，形成了丰富的应用产品。广汽集团早前推出了自主研发的第三代具身智能人形机器人——GoMate。广汽集团机器人研发团队负责人张爱民表示，广汽集团计划于2025年实现自研零部件的批量生产，以满足不断增长的市场需求，并率先在广汽传祺、埃安等主机厂车间生产线和产业园区开展整机示范应用；2026年实现整机小批量生产，并逐步扩展至大规模量产。

（文章来源：证券日报）