财联社2月10日讯（记者封其娟）近期，东吴基金旗下由刘元海管理的一款产品因其独特的价值线机制而引发市场广泛关注。据悉，该产品在连续8年的时间内未收取任何管理费，这一举措在公募基金行业中实属罕见。

价值线机制是一种创新的费用管理模式，其核心在于当产品的单位资产净值低于预设的价值线时，基金管理人将暂停收取管理费，直至净值恢复到价值线以上。然而，尽管刘元海自2019年接管该产品以来，业绩表现亮眼，但仍未能跨越这条价值线。

东吴新趋势价值线，这款自2015年7月成立的产品，仅在成立初期收取了部分管理费，此后便进入了零管理费的“静默期”。在此期间，该产品还需向销售机构支付客户维护费，这无疑增加了其运营成本。

价值线机制在国内公募行业的引入可追溯至2002年，但由于早期净值频繁跌破价值线的现象，该机制并未得到广泛应用。目前，除了东吴新趋势价值线外，博时基金和海富通基金旗下也各有1只产品设置了价值线机制。

值得注意的是，尽管东吴新趋势价值线连续8年未收取管理费，但其价值线数值却在此期间多次提升，从最初的0.9元提升至去年的3.5436元。这反映了基金管理人对产品业绩的持续优化和提升。

刘元海作为东吴新趋势价值线的现任基金经理，自2019年4月起开始独立管理该产品。在其任职期间，该产品的收益率高达299.49%，远超前任基金经理的业绩。刘元海以其丰富的证券从业经验和擅长科技股投资而闻名市场，其管理策略也备受投资者认可。

从投资方向来看，东吴新趋势价值线在近年来持续围绕AI人工智能等领域寻找投资机会，并取得了显著的收益。特别是在2024年，该产品收获了36.09%的正收益，远高于业绩比较基准。

然而，尽管业绩表现亮眼，东吴新趋势价值线却仍未能跨越基金合同中设置的价值线。这一现象引发了市场对价值线机制合理性的讨论和关注。

相比之下，同样设置价值线机制的博时价值成长价值和海富通收益增长在管理费收取方面则表现较为正常。这两只产品均根据净值增长情况适时提升价值线数值，并在业绩较好时收取相应的管理费。

综上所述，东吴新趋势价值线的价值线机制无疑为公募基金行业带来了新的思考。在追求业绩的同时，如何更好地平衡投资者利益和管理人收益成为了行业关注的焦点。