春节之后，蛇年行情正式拉开序幕，市场出现了量价齐升的态势。从上周五开始，市场成交量就已经接近2万亿元，截至本周一，市场成交量再次达到2万亿元左右。量的先行带动了价格的逐步回升。市场各方对A股和港股市场的看法变得更加积极，尤其是外资行纷纷看多中国股市，这极大地提振了国内外投资者的信心。

近期，中国人工智能初创公司DeepSeek横空出世，引发了市场的广泛关注，打破了国际投资者对美股科技股的迷信。中国的AI已经崛起，今年以来，人形机器人等AI应用板块大幅上涨，形成了很强的赚钱效应。人形机器人板块有可能会成为今年全年的投资主题。

“一揽子”推动资本市场改革的政策利好陆续出台，极大地提振了投资者的信心。德意志银行亚太区研究主管马力勤发布的中国股市研究策略报告指出，2025年将成为全球投资界重新认识中国国际竞争力的关键一年。中国企业在高端制造与服务领域持续构建全球性价比与质量的双重优势，中国的颠覆性创新力正重塑产业竞争格局，预计中国股票的估值质量将逐渐提升。

马力勤认为，得益于政策重心向消费端倾斜的结构性转向，叠加金融开放政策的利好，中国A股及港股牛市周期已于2024年开启，并有望在中期内再创新高。德银研究报告的观点与作者观点不谋而合，均认为在政策转向明确之后，A股和港股将迎来新行情。

中国正通过构建完整产业链条，培育具有硅谷特征的专业化产业集群。在电动汽车领域，中国拥有70%的专利；在5G和6G电信设备领域，中国同样占据主导地位。德意志银行强调，2025年低成本人工智能系统DeepSeek的推出备受瞩目，体现了中国知识产权已获得全球认可。

研究报告还强调，今天拥有宽阔护城河的是中国企业。中国股市将在2025年迎来长期牛市，特别是在美联储政策不确定性、欧美制造业衰退的背景下，全球资金可能会重新配置到中国市场。德银表示，投资者将不得不在中期内迅速转向中国。

高盛和德意志银行率先吹响了加仓中国的集结号。高盛率先喊出2025年MSCI中国指数有14%的上涨潜力。本轮行情自2024年9月24日中央出台“一揽子”政策之后开始，当前正处于新行情启动的初期。

DeepSeek的突破不仅为中国AI企业打开国际市场，还将推动全球探索算法优化新路径。无疑，DeepSeek的成功证明中国已从技术模仿转向原创输出。高盛分析，中国在AI软件领域的优势显著，这种结构性优势推动全球产业重心迁移。

如今，中国在全球制造业中已占据不可替代的地位，中美科技股的估值差高达66%。中国制造业的竞争力重塑依赖AI技术突破，更在于与实体经济的深度融合。全球最大资产管理机构贝莱德指出，中国经济正通过新的生产力实现转型。

人形机器人是AI应用的最佳领域之一。可以畅想，未来大街小巷将有很多机器人在行走，许多家庭都会选择机器人来做家务。

整体来看，当前春季行情正在拉开序幕，以人形机器人、新能源汽车为代表的一些领域，政策逐步兴起，成为领涨方向。2025年的行情有望超出预期。

（文章来源：大河财立方）