北京时间2月12日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布了其2025年2月的指数季度调整结果，本次调整结果将于2月28日收盘后生效。具体来看，MSCI全球股票指数将增加23只证券，删除107只证券。按公司总市值衡量，MSCI全球股票指数新增的最大三只成份股将是美联航、Reddit和Natera；MSCI新兴市场指数新增的三大个股将是现代汽车印度公司（Hyundai Motor India）、伊玛尔发展（Emaar Development）和极兔速递。其中，MSCI中国指数新纳入8只股票，包括恒玄科技、供销大集、阿特斯、极兔速递、润和软件、晶合集成、四川长虹、永辉超市，同时剔除了安井食品、安图生物、华熙生物、凯莱英和华阳股份等20只股票。由于MSCI中国指数被嵌套进MSCI新兴市场指数，因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而将获得大量被动资金跟踪。

MSCI中国A股在岸指数也进行了调整，新增的股票包括指南针、恒玄科技、阿特斯、湖南裕能、润和软件、齐鲁银行、麦格米特，剔除了福田汽车、新华水泥、华大智造、启明星辰等10只股票。MSCI每年会对其所有指数进行4次例行调整，包括5月和11月调整幅度较大的半年度审议，以及2月和8月幅度较小的季度审议。每次调整的依据主要为客观量化指标，如市值和流动性等。

从时间安排上，上述所有调整将于2月28日收盘后实施。资金流向上，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差，通常会选在最后一天也就是2月28日调仓，因此往往会看到权重变动较大个股成交的“异常”放大，特别是在尾盘。相比之下，主动型资金则并不存在这一约束，可以择机选择配置时点。中金公司建议关注部分流动性较差的个股潜在影响。

股价影响上，待结果宣布后但在正式实施日之前，也会有部分套利资金根据正式结果布局相应个股，特别是那些此前市场未完全预测的意外结果。不过需要注意的是，虽然被动资金在调整正式实施日“必须”按照权重变化进行调仓，但这一期间的股价实际变动却未必与权重调整方向一致，反而会更多受到提前套利资金与被动资金之间强弱对比影响，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

今日股价表现上，极兔速递港股一度大涨超6%，截至发稿涨幅仍在4%以上；四川长虹早盘一度涨超8%，截至发稿，涨幅仍在4%以上。其余被纳入个股总体表现平稳。

（文章来源：证券时报）