AI导读：

蛇年首个完整交易周，A股红包行情持续，白酒“三巨头”市值增长均突破百亿元。宏观政策积极信号频现，白酒板块有望迎来估值修复。非白酒板块中，啤酒表现最佳，但分化显著。葡萄酒复苏尚需时日。

　

蛇年首个完整交易周，A股红包行情持续，大消费板块迅速反弹，白酒“三巨头”——酱香茅台、浓香五粮液以及清香汾酒周市值增长均突破百亿元大关。随着两会临近，宏观政策积极信号频现，白酒板块有望迎来估值修复。

白酒：“三巨头”市值飙升

本周，酿酒板块普遍上涨，白酒更是领涨。岩石股份周涨幅高达25.75%，成为市场焦点。山西汾酒、今世缘以及水井坊周涨幅也分别达到9.27%、4.58%及4.25%。古井贡酒、泸州老窖、贵州茅台、五粮液等周涨幅均在3%左右，跑赢沪深两指。

市值方面，白酒“三巨头”表现尤为突出，贵州茅台周市值增长490亿元，五粮液和山西汾酒市值增长亦超百亿。

基本面显示，春节期间多个大单品价格接近2020年水平，酒企注重渠道秩序维护。茅台精准发货，五粮液节前停货并调整合同量，批价回升。部分酱酒大单品前期以价换量，现超跌反弹。今世缘、洋河节后停货，聚焦去库存、梳理价盘。预计产业将经历渠道利润底、库存底、业绩底，有望逐步企稳。

投资角度看，外资积极性提升，受DeepSeek等现象级产品驱动，全球对冲基金净买入中国资产创四个月新高，政策因素有望推动顺周期资产估值提升。

非白酒：分化明显，高端受青睐

非白酒板块中，啤酒表现最佳，但分化显著。华润啤酒、重庆啤酒、青岛啤酒周涨幅分别为7.52%、2.88%、2.4%，而燕京啤酒、惠泉啤酒股价下跌。啤酒行业高端品牌受资金关注较高。

市值增长方面，华润啤酒和青岛啤酒周市值分别增长60.02亿元和22.51亿元，表现优于其他非白酒品种。葡萄酒龙头张裕A市值增长0.67亿元，表现较弱。

投资逻辑上，政策刺激下，啤酒现饮场景有望积极修复，行业需求逐步改善。龙头企业库存去化效果显著，动销改善值得期待。葡萄酒消费基础薄弱，且受其他优势酒种挤压，复苏尚需时日。

（文章来源：每日经济新闻）