站在当下时点，后续市场将如何演绎？东吴基金权益投资总监刘元海认为，随着各类稳增长政策的持续出台，2025年经济有望迎来稳健发展。在人工智能驱动全球科技创新浪潮的大背景下，AI应用领域正迎来前所未有的投资机遇。

　　当前A股市场具有三大特征：

　　刘元海指出，宏观经济在2024年9月触底回升，11月PMI继续反弹至荣枯线上方，地产成交数据显著改善，消费在政策刺激下重拾升势，均为2025年经济的稳步发展提供了坚实基础。

　　市场走势方面，自去年四季度以来，A股市场呈现区间震荡，成交量显著放大，投资者风险偏好明显提升。板块表现方面，人形机器人、AI板块表现尤为突出，相比之下，机构持仓股表现相对平淡。

　　刘元海总结，当前A股市场具备三大特征：市场估值处于历史低位，政策拐点明确，以及上市公司净利润增速有望触底反弹。

　　“基于上述分析，我们认为去年9月24日以来的上涨行情，更可能是一次反转，且2025年A股市场有望迎来结构性行情。”刘元海表示。

　　拥抱AI时代

　　展望未来，刘元海认为，通用人工智能技术将成为科技行业的核心驱动力，有望引领全球科技进入新一轮创新周期，我国科技行业也有望借此成为经济增长的新引擎。

　　“未来较长时间内，科技板块将成为A股市场的重要关注点。本轮全球科技创新的核心动力在于AI人工智能，因此，科技投资策略的关键在于紧跟AI趋势，挖掘相关投资机会。同时，国产自主可控方向的投资机遇同样值得关注。”刘元海说。

　　刘元海指出，全球AI产业近年来发展迅速，大模型不断迭代升级，能力显著增强，AI应用也开始逐步落地，人工智能时代已经到来。

　　聚焦AI应用投资机会

　　在具体布局方向上，刘元海建议，重点关注AI应用的投资机会，具体包括：AI硬件领域，AI大模型在终端的落地有望开启AI硬件新时代，AI手机、AI PC及AI物联网设备产业趋势明显，投资机会丰富；AI技术在智能驾驶领域的应用，国内智能驾驶产业正从培育期迈向成长期，投资机会值得把握；AI人形机器人领域；以及积极拥抱AI的传统软件公司。中短期内，更需关注AI硬件和智能驾驶的投资机会，并持续跟踪AI人形机器人和传统软件公司的产业发展。

　　刘元海强调，从A股市场历史经验来看，中长期内，大产业趋势明确的行业投资胜率较高，因为一旦行业进入上行周期，业绩兑现可能性大，甚至超预期，此时股价有望迎来业绩增长与估值提升的“戴维斯双击”。因此，应顺应时代发展趋势，把握优质龙头公司的投资机会。

　　在标的筛选上，刘元海建议，首先通过中观分析或自上而下筛选行业，再在行业内精选个股。“我倾向于重点关注细分行业龙头，因它们通常具有较强的竞争力和良好的流动性。”

（文章来源：上海证券报）