AI导读：

美国银行策略师警告，投资者扎堆成长股导致美股市场集中度高，类似历史上大泡沫。尽管短期内美股可能上涨，但泡沫后的结局警示麻烦或将来临。建议投资者关注市场集中度，投资优质股票篮子，保持多样性。


如果你仔细聆听，投资者对AI的热捧中，华尔街正回响着历史上大泡沫的警示音——美国银行策略师在上周报告中向客户发出了最新警告。

该行指出，投资者扎堆成长股，市场类似20世纪60年代“漂亮50”泡沫和90年代末“互联网泡沫”。短期内美股或上涨，但这些泡沫后的结局警示，麻烦或将来临。

该观点基于市场集中度。美股市值与世界其他地区相比，高出历史标准3.3个标准差。

美国标普500指数中市值前五股票，占总市值26.4%。

标普500指数中“新经济”股票市值占总市值一半以上，创历史新高。“新经济”指科技、通信服务和非必需消费品板块。

美国银行策略师Jared Woodard称，高集中度源于被动投资，即投资者无差别投入指数。他写道，“被动型基金占主导，市场份额54%。”

Woodard警告，“被动投资忽视估值和基本面，创新带来上涨，但萧条周期风险大。”

高集中度预示投资者未来或经历漫长痛苦，如“漂亮50”和“互联网泡沫”后。

Woodard曾提到，美股动能反转尖锐。“新经济”股票跌50%以上或拖累整体跌40%。

他继续写道，若“新经济”外八板块反弹10%，超大市值科技股跌10%，指数持平。不健康，缺乏多样性。

失去的十年

Woodard警告未来十年艰难，与其他华尔街银行策略师观点一致。

摩根士丹利首席投资官Mike Wilson去年12月称，标普500指数未来十年回报率“持平”。高盛首席美国股票策略师David Kostin预计，未来10年均回报率仅3%。

避免熊市和“失去的十年”，美银提出策略：Woodard表示：

首先，关注标普500等权重指数何时击败市值加权指数。市值加权指数超买2.5个标准差。

其次，投资优质股票篮子，减少“七巨头”敞口。优质股票投资基金包括：Pacer US Large Cap Cash Cows Growth Leaders ETF(COWG)；iShares MSCI USA Quality GARP ETF (GARP)；WisdomTree US Quality Growth Fund(QGRW)。

第三，保持多样性。Derek Harris建议，持股权重保持15%以下。

（文章来源：财联社）

关键词：股市热点，美股，市场集中度，被动投资