Meta在经历用户增长滞后和元宇宙投资回报不佳后，股价强势反弹，两年多内涨幅近10倍。华尔街投行持续看好，上调目标价格。本文将深入分析Meta上涨背后的原因及华尔街对其未来的预期。

【公司介绍】

Meta Platforms, Inc.（Meta），前身为Facebook, Inc.，是全球领先的科技公司，总部位于美国加州。公司专注于社交媒体、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）和人工智能（AI）技术，拥有Facebook、Instagram、WhatsApp等平台，以及VR设备Meta Quest和元宇宙平台Horizon Worlds。Meta通过广告和创新技术驱动收入增长，并推动视频化和生成式AI的应用。

Meta致力于构建“元宇宙”，连接世界，提供沉浸式数字体验。凭借社交生态系统、AI技术和虚拟现实布局，Meta正从社交媒体公司转型为元宇宙和AI领域的技术先锋。

【上涨动因】

最新财报显示，Meta应用家族（FoA）业务板块收入增长快于公司总增长，广告收入占比近99%。应用家族板块营业收入增速超34%，利润率扩大至59%以上。日活跃用户量同比增长5%，达到33.5亿。全球数字广告市场预计2025-2030年间将以15.4%的复合增长率增长，为Meta提供强劲助力。

Meta AI通过个性化推送和服务，提升用户体验，助力用户群增长。新领域（如Reels）的货币化策略也带来收入增长。Meta现实实验室（Reality Labs）营收同比增长301%，达到10.8亿美元，尽管运营亏损扩大，但营收增长提速是乐观信号。

展望未来，Meta将智能眼镜视为下一个计算平台，计划推出十多款AI驱动的可穿戴设备，或成里程碑时刻。

Deepseek对Meta布局的影响

中国AI公司深度求索（DeepSeek）推出R-1推理模型，性能与OpenAI的GPT-4相当，运行成本更低，引发华尔街对硅谷科技公司的重新估值。

微软CEO萨蒂亚·纳德拉提到杰文斯悖论，认为更廉价、更易获取的AI模型将促进更多消费和算力需求。这与Meta CEO马克·扎克伯格的想法契合，双方均计划加大2025财年资本支出，构建必要能力。

扎克伯格表示，Deepseek的R-1模型对基础设施和资本支出的发展轨迹影响尚不明朗，但大力投资基础设施将成为长期战略优势。

Meta计划将R-1创新应用于自身模型，提高用户参与度和广告货币化效率，以较低的基础设施成本获得高性能模型。

AI技术及GenAI生态布局

Meta计划未来几年显著提高AI支出，构建强大基础设施支持生成式AI战略。公司推出AI聊天机器人和雷朋智能眼镜，计划明年推出Llama 4 AI模型，巩固在AI生态系统中的领导地位。

Meta今年计划在AI领域投入约650亿美元，大规模投资表明公司致力于采用最新技术提升用户体验和运营效率。

【财务表现】

Meta最新一季度营收483.9亿美元，超出分析师预期。每股收益8.02美元，高于预期。已连续八个季度在营收和盈利方面超出预期。总营收同比增长21%，应用家族日活跃用户同比增长5%，广告展示量同比跃升6%。

Meta拥有强大现金流盈利能力，Q4自由现金流132亿美元，同比增长14%。自由现金流同比下降5%，主要原因是大幅增加资本支出，尤其是在AI投资方面。

使用本杰明·格雷厄姆公式估算Meta内在价值为871.37美元。

【机构预测】

多家机构上调Meta目标价，看好其广告收入和技术创新前景，以及在元宇宙和AI领域的潜力。

中文投资网首席分析师Brant操盘笔记：

美股消化DeepSeek带来的恐慌后回归上升趋势。标普500创新高，纳指逼近新高。本周期待马斯克公布“Grok3”，对特斯拉及纳指有提振作用。特朗普的联邦税政策也利好股市。

标普新高无需多言，纳指呈现上升趋势，应顺势而为。小盘股走势偏弱，但整理后乐观看涨。中概股行情未结束，是今年看涨方向。华尔街机构重新进场A股资产。特斯拉值得中长期投资者介入。小盘股、特斯拉和波音继续持有，上涨刚开始。哔哩哔哩和三倍看涨中国ETF利润高，可能止盈部分。

（文章来源：财联社）