AI导读：

文章探讨了黄金与AI作为全球资产的杠铃组合策略，分析了黄金的避险属性和AI的广阔应用空间，以及美联储政策对黄金价格的影响。同时，还对比了不同地区AI投资的估值差异，为投资者提供了有益参考。

近年来，左手“红利”，右手“科技”，已经成为A股的经典战法。在经济复苏依旧乏力的背景下，能够带来稳定现金流的“红利”备受稳健资金的青睐。而科技则因对宏观经济相对脱敏，更易受到积极资金的追捧。尽管“红利”和“科技”的步伐未必一致，但它们在A股市场中联袂闪耀。那么，在全球资产中，是否存在类似的“杠铃组合”呢？

01

黄金与AI，涨幅领先

从全球资产表现看，黄金和AI近年来涨幅显著。2024年以来，Comex黄金累计涨幅高达41.25%，恒生科技和纳斯达克AI指数分别上涨46.81%和32.87%。（数据来自wind，截至2025-02-11）这一组合展现出了强大的增长潜力。

02

美联储暂停降息，黄金缘何暴涨？

美联储降息通常推动黄金上涨。但近期数据显示，美国通胀粘性强、就业韧性足，美联储官员态度偏鹰，市场预计短期内不再降息。然而，黄金依旧暴涨，冲击3000美元/盎司。避险需求成为重要推手。

03

避险需求推升黄金

地缘冲突、贸易摩擦等产生的避险需求，是黄金价格上涨的重要动能。近年来，地区局势升级和美国的单方面“制裁”加大了黄金需求。特朗普的言行更进一步强化了黄金的避险属性。

04

AI，科技发展的亮点

在科技发展停滞的背景下，人工智能成为少有的亮点。它深刻改变多个领域，获得大量资金追捧。AI的发展前景广阔，成为投资者关注的焦点。

05

“黄金+AI”杠铃策略

在全球经济乏力、突破性创新不多的背景下，“黄金+AI”的杠铃策略备受瞩目。黄金的避险属性和AI的广阔应用空间，使这一组合成为投资者的优选。

06

AI投资，中国还是美国？

黄金具有全球统一定价，而AI则具有地域性。美国和中国在AI领域具备较强优势。考虑到纳斯达克指数市盈率较高，以及美联储政策等因素，AI投资需谨慎选择。

07

AI投资，美国显“贵”

纳斯达克指数市盈率高达45.65倍，处于过去10年的高位。相比之下，恒生科技指数市盈率较低。因此，在AI投资方面，投资者需关注不同地区的估值差异。

08

纳指波动或推升黄金

若纳指大幅波动，可能加大美联储降息的幅度，从而推升黄金表现。因此，在AI投资方面，投资者还需关注美股市场的走势对黄金价格的影响。

（文章来源：富国基金）

(原标题：黄金与AI，新杠铃策略？)