中央汇金旗下券商迎来扩容。近日，中国信达、长城资产、东方资产这三大资产管理公司（AMC）旗下的控股券商——东兴证券、长城国瑞、信达证券，其实际控制人均变更为中央汇金。这意味着，中央汇金旗下的券商牌照将增至7张，包括银河证券、中金公司、申万宏源、中信建投等，此举再度引发了市场对券商整合的猜想。

　　据分析人士透露，中央汇金可能会推动旗下头部券商如中金公司与中国银河证券的合并，旨在打造一个规模更大、实力更强的头部券商。另一种可能是，中金、银河等券商将分别整合各AMC旗下的券商资源，如东兴证券、信达证券等。

三大AMC控股股东变更为中央汇金

　　此番三大AMC同时划归中央汇金控股，有何深意？

　　排排网财富研究部副总监刘有华表示，这反映了国家在积极推动金融领域的资源整合与优化，旨在更好地集中管理资源，增强这些机构在金融市场的竞争力和影响力，从而提升国有金融机构的治理效率。

　　上海国家会计学院国有资本运营研究中心主任周赟指出，中央汇金公司作为国有金融资本的受托管理平台，将三大AMC股权划转至其名下，至少传递了三个重要信息：一是国有金融资本管理改革正在加速推进；二是强化国有金融资本的运营；三是国有金融机构将更好地服务于实体经济。

　　安爵资产董事长刘岩认为，三大AMC划归中央汇金，标志着中国金融体系改革迈出了关键一步。这一战略性调整旨在优化国有金融资本管理架构，聚焦AMC公司主营业务，推动资源整合与协同效应的发挥，为金融体系的稳定与高质量发展提供支撑。

　　此外，聚焦主业是此次划归的重要目标之一。刘岩指出，三大AMC作为专门处理不良资产、化解金融风险的机构，其专业程度、规模效应和协同效应至关重要。可以预见，后续或将进行资源整合。通过此次股权调整，中央汇金将更有效地整合旗下金融机构资源，实现优势互补和资源共享。

三家券商股权变动详情

　　在三大AMC发布公告后，A股多家上市券商也发布了股权变动或权益变动公告。

　　东兴证券公告显示，本次划转前，中国东方直接持有公司14.546亿股股份，为公司控股股东。划转完成后，汇金公司将持有中国东方71.55%股权，公司实际控制人变更为汇金公司。

　　信达证券则表示，划转前，中国信达直接持有公司78.67%的股份。划转完成后，汇金公司将持有中国信达58%的股份，但中国信达对公司的持股比例不变。

　　两家公司均强调，此次实际控制人变更是按照政府批准的国有股权无偿划转方案执行，不会对公司治理及生产经营产生重大影响。

　　同理，长城资产控股的长城国瑞证券虽尚未发布公告，但其实际控制人也将变更为中央汇金。

　　从业务规模来看，东兴证券、信达证券、长城国瑞证券在行业中属于中小券商。依托以处置不良资产为主业的控股股东，这些券商或在业务发展上拥有差异化资源。

七家券商整合猜想

　　中央汇金接收相关股权后，旗下券商牌照数量增至7张，这再次引发了业内对这些券商并购重组的预期。

　　周赟直言，中央汇金接受股权后，旗下券商有合并可能。证券行业并购重组将带来行业集中度提高和资源优化配置，同一控制人下的券商整合预期更大。

　　刘有华也认为，在国家鼓励并购重组提升行业资源配置的背景下，券商整合预期愈发强烈。未来，市场可能会见证更多券商整合和协同发展，推动行业升级优化。

　　“随着金融市场开放和竞争加剧，证券业整合已成大势所趋。上述股权划归动作，为证券业整合带来新机遇。”刘岩分析，随着中央汇金旗下券商牌照增加，市场对券商整合的预期升温。预计中央汇金将通过并购重组等方式，优化旗下券商业务布局和结构。

（文章来源：国际金融报）