日前，三大资产管理公司（AMC）——中国信达、东方资产、长城资产相继发布公告称，财政部拟将其持有的部分股权无偿划转至中央汇金。股权划转完成后，中央汇金将取代财政部，成为三家AMC公司的控股股东。这一变动也意味着，我国当前仅有的三家AMC券商——信达证券、东兴证券、长城国瑞证券，将加入中央汇金旗下。

至此，中央汇金旗下券商达到8家，包括总部位于北京的银河证券、中金公司、中信建投、信达证券、东兴证券；总部位于上海的申万宏源、光大证券；总部位于福建的长城国瑞证券。除了中信建投控股股东为北京金控以外，其余7家券商背后实控人均为中央汇金。此举无疑将增强中央汇金在金融领域的影响力。

某券商资深人士分析道：“要想实现新‘国九条’2035年一流投资银行和投资机构建设取得明显进展的目标，券商合并尤其是头部券商参与的合并大有助益。拥有相同控股股东的券商之间彼此联手，可操作性相对更强。”然而，尽管中央汇金旗下券商合并的可操作性较大，但短期内形成券业“巨无霸”的可能性并不高。

过去，我国共有四家AMC公司，旗下拥有四大AMC券商。2021年以来，中国华融及华融证券经历大整改，中国华融于2022年3月引入中信集团作为第一大股东，并于2024年1月更名为中信金融资产。华融证券也于2022年正式加入中国国新麾下，更名为国新证券。自此，我国AMC公司和AMC券商变为三家，背后的共同实控人为财政部。

此番财政部将所持三家AMC公司的部分股权划转至中央汇金，划转比例为，中国信达约58%股权、东方资产71.55%股权、长城资产73.53%股权。划转完成后，财政部将不再持有中国信达、长城资产股权，但仍将持有东方资产26.25%的股权。这一变动旨在落实《党和国家机构改革方案》，实现同股同管，进一步理顺央企架构体系。

从证券公司维度来看，伴随股权的划转，中央汇金旗下券商再添三员。这不禁让人猜想中央汇金旗下券商整合的可能性。然而，根据受访人士分析，短期内，三家AMC券商整合或者被并入其他券商的可能性并不大。一方面，此番股权划转的重点是三家AMC公司，三家券商仅是跟随划入中央汇金旗下。另一方面，收购券商需要考虑并入券商能够带来的业务增量机会，有的券商并入后可能会给收购方带来更大负担。

在8家中央汇金旗下券商中，银河证券、中金公司、申万宏源、光大证券等均为头部券商，业绩远胜于新纳入的三家AMC券商。根据受访人士分析，位于同一省市、拥有相同的控股股东，合并可操作性相对更强。值得关注的是，位于上海的申万宏源、光大证券主要股东穿透后股权重合度较高；而位于北京的银河证券与中金公司，合并可能性更大，二者早已完成高管互换。

此次股权划转及可能的券商整合，无疑将对我国金融市场的格局产生深远影响。未来，随着金融市场的不断发展和监管政策的持续调整，券商之间的合作与竞争将更加激烈。