历史不会简单重复，但总会押着相同的韵调。

近段时间，Deepseek热潮席卷全球，科技股估值逻辑正经历根本性重构，推动中概科技股价格大幅攀升。这一趋势与AI大模型的崛起密不可分，成为股市的新热点。

从2015年就开始投资港股的“老江湖”王明从去年下半年把投资的重心由美股转回中国资产，国际机构普遍看好中国资产的前景。

Wind数据显示，万得纳斯达克中国金龙指数年初以来涨幅超16%。其中，阿里巴巴美股涨幅高达48%，拼多多、百度集团、富途控股等股票增长势头同样强劲。同期，恒生科技指数涨幅逾26%，小米集团在港股市场股价屡创新高，涨幅超40%。

2月17日召开的民营企业座谈会再次成为资本市场风向标，为春节后活跃的市场氛围添上浓墨重彩的一笔，更为当下中国资产的价值重估提供新的注脚。

有买方机构人士指出，资本市场外部“催化剂”已经到位，按照这个逻辑，行情能延续，互联网科技公司的股价应有上涨空间。

高盛最新报告预计MSCI中国和沪深300未来12个月分别有16%和19%的上行空间。国内头部机构也密集发声，在人工智能产业化加速、央企重组提速、两会政策预期升温的三大引擎驱动下，A股正迎来新一轮价值重估。

DeepSeek重塑AI产业格局，引发全球资本市场关注。一方面美股科技巨头承压，纳斯达克指数同期下跌，英伟达和微软等权重股显著回调；另一方面中国资产逆势上扬。

香港国际竞争力进一步提升，在全球金融中心指数排名中重返亚洲第一、全球前三。资本市场亦表现亮眼，港股市场扭转过去三年颓势，2024年恒生指数上涨18%。IPO市场重焕活力，全年共有71只新股IPO，募资合计875亿港元。

多位投资人士表示，港股的低估值是吸引他们投资的重要原因之一。知名机构投资人张金生认为，绝大多数股票都在相对的历史低位，外界的地缘政治因素、包括此前疫情等的影响，改变不了市场的基本规律。

港股历来先A股一步。进入蛇年，A股科技板块接力上涨，算力、机器人、半导体、游戏、信创等细分领域均表现强势。

中国国产大模型DeepSeek-R1的推出，促使全球资本重新评估中国资产，尤其是科技股的价值。除了DeepSeek重塑AI产业格局外，民营企业座谈会也释放出稳民营经济发展最强音。

回顾近两年A股市场的AI投资浪潮，市场经历了技术驱动的认知启蒙阶段、聚焦训练算力业绩确定阶段，如今开始聚焦AI应用。未来5-10年，大模型大概率会达到AGI（通用人工智能）的水平，AI将在各行业深度渗透，重塑产业格局。

2月17日召开的民营企业座谈会释放了多项利好信号，坚定支持民营经济，后续将出台更多举措，为民营经济发展提供制度保障。政策聚焦新能源、半导体等领域，鼓励民企科技创新，推动产业升级。

DeepSeek叠加民企座谈会，正在催化中国市场的估值修复。在此背景下，全球资金配置逻辑发生转变，中国资产正契合这一配置需求。

高盛在近日发布的《中国资产战略配置报告》中将MSCI中国指数12个月目标位上调，沪深300指数目标位也调升。高盛还预测人工智能技术渗透将使中国上市公司未来十年年均EPS提升2.5%。

基于这一趋势，高盛预计中国人工智能叙事或将吸引高达2000亿美元的净买入资金，从而部分扭转全球投资者对中国股票的低配局面。

实际上，全球资本的转向从去年年末开始已初现端倪。瑞银研究报告显示，全球资本市场正显现出对中国股票资产的重新配置趋势。

随着近期市场热点快速发酵，外资加速买入中国资产的趋势愈发明显。ETF.com的数据显示，2月以来，超过10亿美元加仓KWEB，这只海外最大中国股票ETF以中概互联网股票为主要跟踪标的。

中国科技股正迎估值修复窗口期。此轮修复不仅源于市场情绪回暖，更得益于国内政策支持、产业升级加速以及国际竞争格局的重塑。

在当前市场环境下，德银、高盛等知名机构纷纷看涨中国股市、看多中国科技股。高盛指出，随着DeepSeek的迅速崛起，科技股迎来了重新估值的重要机遇期。

挪威主权基金更是“知行合一”。数据显示，截至2024年末，该基金持有中国股票的总市值较去年同期增长约18%。

当前，全球资本市场对中国资产的关注重心正从宏观政策转向行业龙头的竞争力、产业升级的机遇。这一趋势有望成为未来几年推动中国资产估值回归的关键因素。

（文章来源：界面新闻）