宁德时代（300750.SZ）正加速布局全球市场。自去年12月宣布港股上市计划后，近日已正式递交上市申请。此次港股上市资金将重点投入匈牙利德布勒森工厂，规划产能高达100吉瓦时，总投资73.4亿欧元，并已启动建设。匈牙利工厂产能远超德国等海外工厂，成为宁德时代海外扩张的核心。

在动力电池领域，宁德时代连续多年稳居全球市占率第一，但随着市场竞争加剧，其海外扩张需求愈发迫切。2024年，尽管净利润逆势增长，但全球新能源汽车市场增速放缓，动力电池需求和产品价格承压。宁德时代预计2024年营业收入将同比下降8.71%-11.2%，出现多年来的首次年度营收预降。同时，海外市场收入占比已达3成，且毛利率高于国内。

目前，行业整体盈利水平低迷，终端产品均价下行趋势未改。宁德时代作为行业老大，也面临竞争对手降价和产能扩张带来的市场份额争夺风险。但从锂电池产业链看，电池端或率先迎来拐点。

海外再扩张

2024年12月，宁德时代宣布港股二次上市计划。前不久，传出可能融资50亿美元的消息。2025年2月11日，港交所披露其上市申请书，标志着电池龙头上市进程正式启动。

2024年，宁德时代股价经历波动，从低谷140.4元/股涨至年末的266元/股，近期徘徊在250元至270元区间。尽管当前估值较历史高峰有所回落，但仍被部分投资者视为低估。

专家指出，上市是企业重要融资途径，有助于筹集资金扩大产能、技术研发和市场拓展，提升品牌影响力和市场竞争力。宁德时代招股书显示，募集资金将用于匈牙利项目第一期及第二期建设，新增100吉瓦时产能，占现有产能的七分之一。

匈牙利项目总建设期预计不超过64个月，目前已完成前期筹备并启动建设。该项目是宁德时代拓展欧洲市场的关键布局，规划产能远超德国、印尼等地。

守成不易，增长挑战

2024年，电池行业面临供过于求的挑战，停产、退出和亏损现象频发。宁德时代凭借规模和盈利能力保持优势，预计盈利约500亿元。

尽管占据领先地位，但行业竞争加剧，宁德时代市占率增长放缓。2024年前11个月，全球电动汽车动力电池装机量同比增长26.4%，增幅较往年近乎腰斩。宁德时代市场份额增速也放缓，仅增长0.6个百分点。

宁德时代发布多年来的首份增利不增收业绩预告，预计2024年营业收入同比下降8.71%-11.2%。竞争对手通过研发、产能扩张和降价等手段抢夺市场份额，对宁德时代构成挑战。

随着电池技术进步和原材料降价，行业终端产品降价是大势所趋。但电池端或率先走出周期困局，行业整体盈利回暖的基础在于下游产品需求的增长和价格回升。

（文章来源：华夏时报）