在中国科技股的一片重估声浪中，哔哩哔哩（NASDAQ:BILI，HKEX:9626；以下简称“B站”）迎来了全面盈利的里程碑。2025年2月20日，B站公布的2024年财报显示，全年总营收达268.3亿元人民币，同比增长19%，其中第四季度营收77.3亿元，同比增长22%。

B站2024年第四季度高毛利业务的快速增长，带动毛利润同比大幅提升68%，毛利率连续10个季度环比提升至36.1%。净利润为8890万元，首次实现GAAP盈利。这一成绩得益于独家授权游戏《三国：谋定天下》与广告业务的高增长。

B站董事长兼首席执行官陈睿表示，2024年是B站的重要里程碑，实现了全面盈利。同时，B站直播春晚的战绩显著，春晚当晚日活同比增长20%。

市场普遍认为，B站2024年第四季度业绩符合市场预期，首次实现GAAP下经营利润转正，主要得益于游戏和广告业务的持续增长。然而，随着视频同质化竞争加剧，用户增长逐渐见顶，B站持续盈利之路仍面临挑战。

广告、游戏双轮驱动增长

B站2024年第四季度总营收为77.3亿元，同比增长22%。其中，广告业务收入同比增长24%，达23.9亿元；游戏业务收入同比增长79%，达18.0亿元。

广告方面，游戏、数码家电、电商、网络服务、汽车成为收入贡献前五的行业。游戏方面，独家授权游戏《三国：谋定天下》的强劲表现带动了游戏收入的持续增长。

此外，B站第四季度增值服务营业额为30.8亿元，同比增长8%；IP衍生品及其他营业额为4.65亿元。

从基本面看，B站实现全面盈利得益于游戏和广告业务的持续增长。游戏价值论创始人丁鹏度认为，游戏业务是B站盈利的关键。

对于下一步如何持续盈利，游戏收入的持续增长仍是关注焦点。陈睿强调了对《三国：谋定天下》长线运营的思路，要求团队保持5年优质和稳定的运营周期。

持续探索商业化路径

在商业化提速的同时，B站注重社区的优质化内容与用户活跃度。2024年第四季度，B站日均活跃用户达1.03亿，月均活跃用户达3.40亿，日均使用时长增长至99分钟。

春节期间，B站成为央视总台春晚独家弹幕视频平台，春晚直播间30岁以下观众占比为83%，带动B站当晚日活再创新高。

陈睿表示，B站可以很好地承接全民性的内容，将继续通过大节点拉新，扩大品牌影响力和用户。

广告业务方面，B站2024年全年广告收入约82亿元，同比增长28%。B站管理层透露，在效果广告大行其道的当下，B站仍然不放弃自己最擅长的品牌广告，坚持做好品牌影响力。

此外，B站还在探索AI领域的应用，利用站内优质内容和用户发布的评论与弹幕，打造语料金矿，寻找新的发力点。

（文章来源：中国经营报）