近日，Deepseek和机器人概念在A股市场掀起热潮，券商板块也表现不俗，尤其“汇金系”券商表现抢眼。据统计，2月17日至2月21日一周内，信达证券上涨17.26%，长城证券上涨7.8%，东兴证券上涨6.7%；中国银河和中金公司分别上涨6%和3.26%。21日，证券板块主力资金净流入25.57亿元，位居行业第六。

专业人士指出，随着行业并购提速，中小券商未来可期。特别是中国信达、东方资产、长城资产三大AMC相继公告，控股股东财政部拟无偿划转股份至中央汇金，信达证券、东兴证券等上市券商因此加入“汇金系”，并购预期持续增强。

值得注意的是，国盛金控(002670.SZ)公告称，收购子公司国盛证券已获得证监会批复，并将改名，实现曲线上市，这为券商及其股东提供了新的思路。

在市场交投活跃，中长期资金持续入市的背景下，券商板块估值与机构持仓仍处于低位，未来有望进一步表现。

“汇金系”券商圈扩大

近期，中国信达、东方资产、长城资产三大AMC相继公告，控股股东财政部拟无偿划转股份至中央汇金。由此，中国信达和东方资产分别控股的上市券商信达证券、东兴证券的实际控制人也将变更为中央汇金。

分析人士认为，汇金系券商的股权调整有望推动证券行业新一轮并购，可关注同一实控人下的行政化并购与市场化并购主线。

开源证券非银金融行业首席分析师高超预计，此次转让是2023年国有金融资本管理体制完善的接续。转让后，中央汇金旗下直接控股证券公司将增至6家，包括新增的信达证券、东兴证券、长城国瑞证券。当前市场交易活跃度回升，券商板块估值和机构持仓仍在低位，看好金融信息服务龙头公司、零售优势突出的中大型券商以及并购主题类标的。

兴业证券分析师徐一洲指出，此次划转旨在厘清监管与股东角色，推动AMC回归不良资产处置主业，同时通过中央汇金的专业化资本运作平台，优化资源配置、防范金融风险。此次股权划转为券商行业整合提供了基础，有望推动旗下券商在投行、资管、财富管理等领域的整合。

徐一洲表示，整体来看，本次股权划转是国有金融资本管理体制改革的重要里程碑，为券商行业整合打开想象空间。

并购提速

2025年以来，券商行业并购重组提速。西部证券收到证监会受理单，涉及国融证券股权变更；国联证券正式更名为“国联民生”；国泰君安换股合并海通证券进入关键环节；浙商证券与国都证券高管变动，为后续整合做铺垫。

国盛金控日前发布的并购公告，将券商并购推向新高度。国盛金控宣布收到证监会批复，核准其吸收合并子公司国盛证券。合并完成后，国盛证券解散，国盛金控名称变更为国盛证券股份有限公司。

一位上市券商非银行业首席分析师表示，国盛金控的并购案是券商并购重组的创新模式，涉及上市母公司对其非上市子公司的吸收合并，这更多是曲线上市，比IPO更方便快捷。不过，目前能看到的类似券商并不多。

日前，国盛金控发布2024年业绩预告，预计净利润为1.4亿至2亿元，扭亏为盈。公司紧抓市场机遇，加大债券投资规模，经纪业务收入有所增加，同时强化成本管控，子公司深入推进战略转型。

估值有望提升

随着A股春季躁动行情深入，沪指在科技股带动下冲击3400点，权益市场改善利好非银金融板块，券商板块受益明显。

特别是央行货币政策工具创新和中长期资金入市方案等政策推出，为资本市场带来增量资金，券商板块业绩有望在低基数下实现反转。

2024年，在低基数效应和市场回暖的双重推动下，券商业绩呈现修复趋势。多家公司公布2024年业绩预告或快报，显示归母净利润同比增加。

中银证券统计显示，2025年2月市场交投维持高位，日均股基成交额达1.34万亿元；两融余额回升至1.87万亿元，达到2021年水平。

近年来，券商加大金融科技投入，通过AI、大数据、区块链等技术优化业务流程。多家券商正积极接入DeepSeek大模型，提升业务效率与智能化水平。

中银证券认为，券商板块估值与机构持仓均较低，看好板块投资机会。建议关注金融科技布局领先的券商、财富管理业务优势明显的互联网券商及头部券商。同时，继续关注并购主线，重点关注符合券商长期战略布局、能够实现资源整合的并购情形。

（文章来源：华夏时报）