全球AI行业将迎来关键时刻。2月26日美股盘后，英伟达将发布2024年四季度财报。摩根士丹利预计，英伟达第四季度收入为410亿美元，略低于市场预期的420亿美元，市场普遍预计营收增长率将大幅放缓至73%。

作为全球“AI总龙头”，英伟达的财报或将对全球AI行业产生深远影响。若财报或业绩指引不及预期，可能引发AI行业震动，甚至可能波及美股市场。

值得注意的是，在英伟达财报披露前夕，美股市场已风声鹤唳。恐慌指数VIX周五大幅飙升，美股三大指数全线重挫。对冲基金大佬、亿万富翁投资者史蒂夫·科恩预计，今年下半年美国经济增长将从2.5%放缓至1.5%，美股将出现回调。

英伟达财报即将揭晓

下周，全球科技圈的焦点将是英伟达财报。2月26日美股盘后，英伟达将发布2024年四季度财报，并给出下一季度业绩指引。摩根士丹利预计英伟达第四季度收入为410亿美元，略低于市场预期。

与2023年和2024年的高速增长相比，英伟达本次财报的预期增速明显下降。本次财报关注点包括：AI数据中心收入增长情况、Blackwell GB200延迟情况、英伟达芯片过渡情况，以及对AI应用部署的看法。

目前全球AI芯片需求持续强劲，但英伟达面临重磅产品过渡（从Hopper到Blackwell），产品过渡和供应链问题可能影响业绩。市场尤为关注AI数据中心的收入增长，顶级客户提高了AI支出预期。

毛利率方面，随着Blackwell系列出货量增加，英伟达毛利率可能出现小幅下滑。同时，GB200延迟也备受关注，尽管需求和收入增长依然强劲。

据wccftech报道，汇丰银行分析师Frank Lee将英伟达2026财年NVL机架式服务器出货量预测下调，并将目标股价下调至175美元，维持“买入”评级。

影响几何？

英伟达股价在财报发布前遭遇抛售，截至2月21日收盘，股价大跌超4%，市值报3.29万亿美元。摩根士丹利预计，若英伟达收入高于预期，股价可能上涨3%—15%；若不及预期，则可能有5%—10%的下行风险。

英伟达一直是标普500指数中的重要股票。自ChatGPT问世以来，AI交易主导美股市场涨跌趋势，英伟达推动标普500指数上涨。但如今，英伟达对标普500指数涨幅的贡献率下降。

尽管市场格局变化，但英伟达作为全球市值第二的公司，财报将对全球AI行业产生重大影响，包括台积电、SK海力士、阿斯麦等芯片巨头。

Fundstrat的Mark Newton表示，英伟达依然重要，多家巨头提到英伟达，表示正在进行大量资本支出，并有大量资金流向英伟达。

财经作者Damir Tokic认为，英伟达可能因业绩指引不佳而戳破人工智能泡沫。

超级大佬警告

在英伟达财报发布前夕，美股市场恐慌情绪蔓延。恐慌指数VIX周五大幅飙升，最终收涨16.28%。当天，美国消费者信心、房地产和服务业数据均表现不佳，市场对美国经济前景和通胀粘性感到惶恐。

标普500指数出现今年以来最大单日跌幅，跌幅达1.7%；道指亦大跌1.69%；纳指大跌2.2%。大摩、高盛均警告美股可能回调。

对冲基金大佬史蒂夫·科恩表示，惩罚性关税、移民执法及联邦支出削减将对美国经济产生不利影响。他预计今年下半年美国经济增长放缓，美股回调。

科恩指出，鉴于当前宏观经济不确定性，股市可能回调。市场格局正在变化，但已度过最佳盈利阶段，市场大幅调整不会令人惊讶。

（文章来源：券商中国）