AI导读：

华泰证券研报指出，上周A股震荡上行，阿里财报超预期带动科技板块上行。产业、地产等因素继续涌现，推动AI主题投资向产业赛道过渡。全球资金再平衡，若外资回流，优势产业和高ROE资产或受益。当前可适当放宽对拥挤度的容忍度，关注医药、金融等受益于AI的低位板块。

华泰证券研报深度剖析，上周A股市场呈现震荡上行态势。其中，阿里财报超预期，成为下半周科技板块持续上扬的重要推手，预示着中国资产重估行情或将迎来更广泛的扩散。首先，产业、地产、民企营商环境等多方面的积极因素持续涌现，阿里财报超预期表现有望引领AI主题投资向更具实质的产业赛道投资转型。其次，全球资金在中美权益资产间寻求再平衡，当前主动配置型外资对本轮行情的参与度仍较低，若后续长线外资回流，那些外资偏好的国内优势产业及高ROE资产有望迎来新的增长机遇。再者，回顾过往产业周期行情，产业逻辑的强化往往伴随着市场拥挤度中枢的提升，因此当前投资者或许可以适当放宽对拥挤度的容忍度。在配置方面，电子、传媒等板块虽热度较高，但科技板块内部存在高低切换的趋势，建议投资者关注医药、金融等受益于AI发展的低位板块，把握投资新机遇。

（文章来源：界面新闻）