AI导读：

近期港股行情由DeepSeek推动AI产业迈向新阶段，科技板块引领市场快速回升。外资短期冲击后，南向资金成为主要增量来源。港股牛市有望进一步延续，因三大长周期回升。投资者应关注科技股向价值股的转变，及红利和互联网龙头公司的抗跌性。

近期港股行情主要由产业催化，特别是Deepseek的推出，推动中国AI产业迈向新阶段。自1月底开始，港股市场受科技板块引领快速回升。资金结构上，外资短期冲击强烈，而南向资金延续稳定流入态势，成为港股市场长期增量资金的主要来源。后续走势看，资金关注度或将从科技股转向价值股。长期来看，港股牛市有望进一步延续，因流动性、估值和盈利三大周期均处于回升阶段。

本轮港股回升的主要推动力是什么？答案在于DeepSeek拉动的产业预期，尤其是国产AI应用板块。

与去年5月外资在亚太再配置、9月中国资本市场改革超预期驱动不同，本轮回升几乎完全由产业催化。

外资虽有参与，但呈脉冲式特征，快速流入后一旦逻辑反转，对冲基金即持续卖出。南向资金则成为本轮行情的核心资金来源，主要集中于红利和互联网板块，将继续成为驱动港股上涨的重要力量。

目前，本轮回升已进入中段，后续资金关注重点可能逐步从科技股转向价值股。若港股短期见顶，建议投资者持续关注红利和互联网龙头公司。

港股牛市已确立，因三大长周期回升，且等待政策支持发力和经济复苏后将进一步拉动上涨。去年四季度港股虽面临调整，但长周期因素已反转，AI产业催化下市场迎来新一轮上行。

DeepSeek发布后，恒生指数和科技指数大幅反弹，AIGC概念板块持续上涨。港股重要机遇在AI+板块，多个龙头公司迅速布局，股价大幅上涨。

风险提示：地缘政治风险、海外美联储紧缩程度超预期、国内经济复苏或稳增长政策实施效果不及预期，都可能对港股市场造成不利影响。