全国两会召开在即，2025年经济增长目标及宏观政策如何定调？资本市场将迎来哪些投资良机？

　　近期，中金公司、中信证券等券商相继发布前瞻报告，深度解读全国两会宏观政策发力点、全年产业部署重点及资本市场投资主线。

　　机构预测，2025年宏观政策将持续积极，发力重点涵盖新质生产力、消费民生及资本市场改革等领域。A股市场有望迎来积极走势，需重点关注政策预期带来的结构性机会。

　　机构预判宏观政策积极向好

　　宏观层面，机构普遍认为，2025年我国GDP增速目标将设为5%左右，CPI增速目标为2%~3%。财政政策保持积极，货币政策延续“适度宽松”基调。

　　中金公司研报指出，地方两会对全年经济形势持谨慎态度，短期资本市场表现或难改两会对经济下行压力的判断。从各地经济增速目标看，2025年上调、持平和下调的地区分别有1个、15个和15个，整体加权平均增长目标为5.3%（2024年为5.4%）。通胀目标方面，多数省份将CPI通胀目标调整至“2%左右”。

　　中信证券明明团队预计，北京、上海的经济增速目标与全国目标相近，据此判断2025年全国经济增速目标或为5%左右。各地CPI目标普遍下调至2%左右，预计全国CPI目标也将下调至2%左右。

　　西部证券表示，根据当前经济形势和地方两会加权平均增长目标，预计2025年全国经济增长目标设定为5%左右，既符合2035年人均GDP远景目标，也为“十四五”时期目标奠定基础。同时，CPI目标可能维持在3%左右，确保经济稳定运行。

　　财政政策及货币政策方面，中信证券明明团队预测，2025年赤字率或提高至4%左右，新增专项债规模或增至4.2万亿~4.5万亿元。货币政策将延续“适度宽松”基调。

　　中信证券明明团队称，考虑到稳汇率、防风险需求及近期经济数据表现，短期内降准降息等总量宽货币操作难度较大，落地时点可能在两会后至二季度。

　　聚焦科技、消费及资本市场改革

　　政策发力点方面，机构重点关注新质生产力、消费民生及资本市场改革等领域。

　　新质生产力建设成重点，科技创新投入增速有保障。中金公司指出，中央经济工作会议强调科技创新引领新质生产力发展，结合国际形势，解决“卡脖子”难题，加快前沿技术突破和应用推广，增强核心竞争力。

　　西部证券分析，2025年各地政府工作报告普遍重视“人工智能”发展，积极开展“人工智能+”行动。Deepseek的崛起提振国内市场信心，促进人工智能产业发展。

　　机构预测，扩大内需、刺激消费也将是政策重要着力点。西部证券预计，随着财政政策力度加大，2025年名义GDP增速回升，消费增速加快。政府或出台购车补贴、家电以旧换新等措施，促进消费市场复苏，推动房地产止跌回稳。

　　中金公司表示，扩大消费举措来自供需两端，专项债支持服务消费供给。除已发布的以旧换新政策外，十余个省份提出社保方面适度发力。从供给端看，扩大服务消费供给，包括卫生健康、养老托育项目纳入专项债资本金范围。各省还提出消费场景、消费业态支持举措。

　　资本市场改革备受瞩目。2025年初，六部门联合发布《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，为中长期资金入市提供制度保障。中金公司表示，两会期间，政策或进一步完善资本市场“1+N”制度体系，推动上市公司并购重组，促进资本市场健康稳定发展。

　　A股未来走势展望

　　全国两会作为政策窗口期，A股市场投资机会及未来表现备受投资者关注。

　　中金公司分析称，历史上资本市场在两会前后表现积极，需关注政策预期带来的结构性机会。2025年，政策预期提振市场信心，推动市场整体向上。历史数据显示，两会前后一个月，A股市场（上证综指）平均涨幅分别为2.8%和4.6%，港股（恒生国企指数）分别为1.6%和5.0%。

　　机构普遍关注科技板块、内需复苏等领域投资机会。中金公司认为，两会期间应重点关注受益于政策预期及中长期高质量发展的行业和主题。科技成长板块（围绕AI和机器人）或成热点，但需注意TMT板块交易拥挤度，关注行情扩散和“高切低”效应。

　　野村东方国际证券表示，A股市场受益于春节后成交量回暖及AI科技领域进展，泛科技领域领涨。但情绪过热时题材波动性上升，投资者需关注组合防御性。

　　野村东方国际证券称，预计投资者对两会政策预期随市场转暖恢复，但经济复苏有待观察。两会后市场将面临高频数据验证，长期趋势性走强需依赖指标趋势性转暖。

（文章来源：第一财经）