美东时间周三（2月26日）美股盘后（北京时间2月27日早晨），“宇宙最重要的财报”即将出炉：AI芯片霸主英伟达将公布截至今年1月底的2025财年第四季度业绩报告。英伟达财报将如何影响股市？本文将详细解读。

　　这份财报是今年1月末Deepseek横空出世后，英伟达公布的第一份财报。同时，这也是英伟达最新Blackwell芯片在去年底全面投产后，公司首次将其纳入一整季营运数据。

　　本文将通过五大疑问，带你提前了解这份财报的关注重点。

　　1、英伟达财报能否再创佳绩？

　　作为“AI宠儿”，英伟达过去业绩辉煌。但如今，即便是英伟达再次给出超出预期的强劲业绩数据，可能也不足以推动其股价继续上涨，因为市场已经适应了这一点。

　　华尔街分析师们预计英伟达第四财季收入预计将同比增长72%，至380.5亿美元，为七个季度以来的最低增速。

　　如果英伟达的业绩数字只能达到或略微超出预期，可能也不足以令投资者满意。因为72%的同比增速，意味着英伟达的收入增速在过去六个季度内首次降至两位数。

　　2、DeepSeek对英伟达影响几何？

　　DeepSeek的开源AI模型R1震撼了世界，一度令英伟达股价单日暴跌17%。尽管股价回升，但担忧挥之不去。

　　这份财报覆盖的时间与DeepSeek震撼市场的日子错开，财报数据本身看不出直接影响。但财报电话会上，DeepSeek将成为讨论重点。

　　英伟达CEO黄仁勋已驳斥市场对DeepSeek拖累GPU需求的担忧，强调算力仍然至关重要。

　　3、Blackwell产能与毛利率如何？

　　Blackwell被视为英伟达在AI市场的核心产品，其产能爬坡效率及毛利率备受关注。

　　分析师预计Blackwell出货量将加速增长，但生产成本提升可能拖累毛利率。

　　此外，英伟达下一代Blackwell芯片专门“面向推理应用”，这也备受投资者期待。

　　4、英伟达如何应对特朗普政策？

　　特朗普上台后，全球地缘政治风险增加。他签署了《美国优先投资政策》备忘录，拟加强对中美投资审查。

　　黄仁勋与特朗普曾会面讨论AI产业及出口管制。投资者关注英伟达如何解读中国芯片市场前景及应对出口管制策略。

　　5、英伟达财报将引发市场波动？

　　期权交易员预计，英伟达股价将在财报公布后出现7.7%的波动，可能引发约2800亿美元的市场波动。

　　英伟达财报不仅影响自身股价，还可能提振或打压半导体、云计算和软件领域相关股票。

　　无论如何，这份财报都将对美股乃至全球科技股产生重大影响。

（文章来源：财联社）