2024年，我国创新药行业市场规模已突破1.1万亿元大关！背后是创新药成果的密集涌现，多个FIC/BIC品种步入商业化关键期，持续的出海热潮更彰显了国产创新药的全球竞争力。

企业端方面，我国头部传统药企转型初见成效，Biotech企业亦逐步盈利。多家上市公司在接受采访时透露，基于管线推进速度及市场反馈，国内创新药生态已形成“内生增长确定性强、出海战略不可逆”的双轮驱动格局。

然而，国内创新药也面临着“融资难”和“卖青苗”争议等挑战。但近期，创新药融资生态或将迎来积极变化，政府产业投资基金等“活水”将为创新药提供有力支持。

创新药担纲“主角”，企业乐观展望

前瞻产业研究院报告显示，得益于利好政策、医保动态调整及研发开支增加，中国创新药市场规模增速总体高于仿制药市场。据统计，2024年我国创新药行业市场规模空间已超1.13万亿元。

企业对此亦持乐观态度。科伦药业表示，2025年有望成为公司商业化进程和创新药放量的关键时期。恒瑞医药、翰森制药等国内头部传统药企亦在创新药领域取得显著成果。

在资本市场上，新型药企力量崛起。A股“药王”宝座易主为“创新药一哥”百济神州，其BTK抑制剂泽布替尼全球销售额突破18亿美元，成为创新药出海的典型案例。

更多Biotech企业正实现盈利。去年上半年，通过港股18A规则上市的药企中，已有8家实现盈利。A股科创板上市药企中，也有多家预告2024年盈利。

对于创新药发展前景，业内普遍乐观。近期，创新药二级市场行情回暖明显，且相关政策在酝酿出台，将进一步推动创新药产业发展。

出海模式升级，2025年新期待

转型成功的传统药企和盈利的Biotech企业在创新药国际化上均取得丰硕成果。近两年，国内药企的“借船出海”模式更为风行，恒瑞医药等企业的新兴出海方式Newco成为热潮。

据统计，2024年中国创新药对外授权交易达75起，占全球创新药交易数量超10%，首付款超48亿美元。ADC药物、双抗等前沿技术成为出海主力。

跨国药企并购本土企业的案例也在增多。这充分体现了外资对中国创新药资产的高度认可，也反映出中国生物药企在国际市场中的重要性日益提升。

预计创新药BD热潮在2025年将继续延续。

挑战与机遇并存，政府产业基金探索新支持模式

在BD交易火热的当下，“卖青苗”争议渐起。对此，专家表示，将前期研发成果出售是重要融资手段，但过多授权交易可能导致优质国产创新成果流失。

不过，新的支持模式或在路上。政府产业投资基金对创新药企业更加“宽容”，正探讨与大型创新药企业深度合作，设立相关投资基金，帮助企业将研发进行下去。

此外，创新药出海也面临地缘政治风险。但专家表示，美国市场是全球最大的创新药市场，国内创新药的出海策略多元，整体逻辑不会发生重大变化。

（文章来源：财联社）