聚焦机器人、AI、元宇宙、脑科学等前沿科创领域的杭州“六小龙”横空出世，成为市场瞩目的焦点。这些企业的崛起，背后离不开杭州国资创投的大胆与耐心。

　　“包容十年不鸣，静待一鸣惊人。”杭州市委副书记、市长姚高员的话道出了杭州孕育“六小龙”的秘诀。杭州国资创投在投年轻人、投前沿科技、投民营小微企业方面，为“大胆资本”与“耐心资本”提供了样本。

　　政策层面也在积极支持国资创投的发展，从提出既要“算总账”也要“算大账”，到央企创投基金存续期延长，再到多地国资发展“大胆资本”，业内关注的尽职免责容错机制正在加快落地，为国资创投打造“大胆资本”提供了有力保障。

　　杭州“六小龙”与国资“成绩单”

　　一张2019年的聊天截图揭示了杭州“六小龙”背后的故事。当时，有人发出一份“宇树商业计划书”，却被告知“对我们有点太早期了”。如今，新一代科创企业扎堆杭州，正是杭州“耐心资本”与“大胆资本”的成果。

　　杭州“六小龙”中的云深处科技、宇树科技、强脑科技等公司背后，有着“杭州资本”的身影。这家杭州市国有资本投资运营有限公司运营着两大千亿级母基金，聚焦科创和产业投资，为这些企业提供了持续的资金支持。

　　以强脑科技为例，这个从美国地下室起步的团队，最终在杭州落地生根。杭州科创基金参股子基金完成了对其的第一笔早期投资，并在后续轮次中持续加码。

　　“大胆”国资需要“算大账”

　　杭州的成功经验在全国引发关注。近年来，从央企到地方国资，都在大力推动“投早、投小、投长期、投硬科技”。机构数据显示，截至2024年，央企系基金累计投资硬科技企业超过5000家。

　　以寒武纪为例，这家AI芯片领域的独角兽背后，有着国投创业等国资机构的身影。国资创投的支持，让寒武纪得以迅速崛起。

　　2024年底，国务院国资委和国家发改委联合出台政策，支持央企设立创业投资基金，并强调国资要“算总账”还要“算大账”。这意味着国资创投要从国家战略和长远发展出发，注重投资对国家经济结构调整、产业升级、科技创新等方面的推动作用。

　　容错机制释放“魔力”

　　在推动国资于科创大潮中“投早、投小”的道路上，尽职免责和容错机制是业内最为关注的问题。近期，多位国资创投人士表示，政策信号已经发出，有效落地实施进入关键阶段。

　　2024年以来，国务院办公厅及多地政府相继出台政策，优化政府出资的创业投资基金管理，改革完善基金考核、容错免责机制。四川、广东、湖北、上海等地国资已陆续开启“容错”之门。

　　专家认为，构建容忍“理性的失败”的机制将释放支持科技创新的巨大“魔力”。未来，随着尽职免责和容错机制的完善，国资创投将更加大胆地支持早期科技创新。

　　身处全新的国际竞争格局之中，中国科创大有可为。国资创投基金以专业和理性面对成败，将为中国硬科技突围提供有力支撑。

　　编者按：2024年以来，加快发展新质生产力、鼓励发展创业投资成为市场热点。本报推出“科创资本说”系列报道，深入报道如何培育和壮大耐心资本、引导长钱进入创投市场，进一步支持科技创新。

（文章来源：中国证券报）