26日晚，2024年纳斯达克“涨幅王”AppLovin遭遇做空机构的阻击。去年股价暴涨800%的科技新贵AppLovin，周三单日一度暴跌超21%，创下2022年以来最大单日跌幅，并因波动性过大触发盘中熔断，临时停牌前下跌17%。最近五个交易日，该公司股价已经累跌超36%。

据悉，暴跌的导火索是多家做空机构近期发布的做空报告。Fuzzy Panda和Culper Research相继发布了针对AppLovin的做空报告，几天前，The Bear Cave也发布了该公司的谨慎评估报告。这些报告指控AppLovin夸大了其AI广告平台的效益，认为该公司通过“强制”推送应用安装到用户手机上来提高营收。

华尔街对AppLovin基本持乐观态度，该公司获得了21个买入评级、6个持有评级，没有卖出评级。分析师给出的平均目标价为542.59美元，较周二收盘价高出40%以上。然而，此次做空报告让市场重新审视该公司的业务模式。

中国资产大爆发

26日晚间，美股开盘后，中国资产全线走强。纳斯达克中国金龙指数大涨超4%，3倍做多富时中国ETF大涨超10%，热门中概股如高途、36氪、老虎证券、富途控股等均大涨。

截至收盘，纳斯达克中国金龙指数涨3.66%，高途涨近32%，小鹏汽车涨近15%。

利空来袭，国际油价持续下跌

近期，国际油价持续下跌。消息面上，美国国务卿与伊拉克总理通话，双方一致认为伊拉克需实现能源独立，并迅速重新开放伊拉克和土耳其之间的输油管道。这条管道是伊拉克石油出口的重要通道，其重启预计初期将输送约18.5万桶/日的原油。

从宏观层面来看，美国消费者信心指数意外下滑，花旗集团的经济意外指数也跌至低点，金融市场风险偏好降温，导致原油等风险资产下跌。2025年原油市场波动剧烈，1—2月份原油价格“先涨后跌再盘整”，主流波动区间收窄并下移至68~78美元/桶。

当前原油市场主要受到地缘政治风险及宏观因素影响。特朗普积极推进俄乌和谈，美国新一轮对俄制裁执行效果有限，导致俄油出口减量不及预期。此外，美国服务业数据超预期走弱，消费者信心指数大幅下滑，海外市场乐观情绪有所消退，原油等风险资产亦同步走低。

不过，油市也存在部分利好动能。一方面，美国强化了对伊朗的制裁，引发的供应担忧支撑油价；另一方面，乌克兰无人机袭击令CPC石油管线受损，影响石油输出量，也对油价形成支撑。

基本面方面，当前正处于原油需求淡季，尽管欧美寒潮提振了成品油需求，但短期炼厂春季检修将导致原油需求回落。海外炼厂一季度中旬开始进入检修季，美国原油库存连续数周超预期累积，基本面较1月初有一定边际弱化。

周三凌晨公布的API原油库存超预期下降，成品油库存压力也有所减轻，整体数据偏利多。但美国压低油价的举措正在奏效，油价偏弱会对OPEC+增产带来顾虑。市场静待OPEC+的选择。

未来市场关注点依然集中在国际贸易争端、美联储降息节奏、俄乌和谈进展、OPEC+产量政策以及中美石油需求等方面。当前原油需求增幅不及供应增幅，在全球经济面临较大挑战的背景下，原油大概率维持震荡偏弱走势。

（文章来源：期货日报）