AI导读：

中信建投陈果团队展望3月市场，建议围绕两会政策推进方向及高景气度泛科技板块进行配置。预计两会期间市场稳定，政策超预期或带来佳绩，科技产业周期或持续轮动。推荐银行、有色及半导体、AI产业链等方向。

2月28日，中信建投陈果团队发文称，展望3月，预计两会期间市场仍将保持稳定，后续市场有望延续两会政策指引。若政策超预期，相关方向有望迎来佳绩；若延续维稳，科技产业周期表现或持续，细分方向轮动。

3月行业配置建议围绕两会政策推进方向（顺周期、消费）及高景气度泛科技板块（光伏、军工）进行。低位制造业有望迎来反弹，但中长期增速存不确定性。

市场表现：2月以来A股震荡上行，关税政策、汇率回稳、两会预期及AI技术突破提振市场。万得全A、上证指数涨跌幅分别达+7.8%、+4.0%。中证1000等表现突出；上证50表现靠后。

配置建议：

1、宏观：1月经济数据好转，CPI环比上涨0.7%，同比涨幅扩大至0.5%。社融超预期，M2同比增速7.0%。

2、政策：民营经济工作会议召开，鼓励民营经济。国资委部署AI+行动。两会预计以稳经济、消费补贴和新兴产业为主。

3、海外：虽美国经济数据走弱，特朗普政策引发担忧，但中国科技突破引发全球投资者关注，海外投资者低配中国，可关注科技资金流入。

中观行业：阿里巴巴业绩超预期，加大云和AI投入。新能源、军工边际好转。

总结：预计两会期间市场稳定，后续或延续政策指引。政策超预期，相关方向表现佳；若维稳，科技产业周期持续，细分轮动。

3月配置建议：围绕两会政策方向（顺周期、消费）及泛科技板块（光伏、军工）。政策方面推荐银行、有色等；泛科技推荐半导体、AI产业链等。

（文章来源：大河财立方）