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中信证券研报指出，元宵节后公商务需求复苏加速，国内航线票价转正。2025年春运后公商务出行回暖，京沪线客流恢复显著。期待中美航线恢复及OPEC增产，航油成本压力缓解，航司利润有望增长。当前航司估值颇具吸引力，建议淡季择机布局。

新华财经北京2月28日电 中信证券研报指出，元宵节后，随着公商务需求的迅速复苏，国内航线裸票价呈现转正趋势，公商务需求的复苏成为近期观察市场的重要指标。这一趋势与历史上的短期复苏模式相吻合。

2025年春运后，公商务出行显著回暖，京沪线元宵节后10天的客流已恢复至春运前10天的92.4%，表现优于2024年的88.7%。春运末期，票价同比转正，且预售数据呈现环比改善。随着复工复产的加速和新质生产力的高景气，出行需求有望进一步增长。北美航线目前仍是限制宽体机利用率提升的关键因素，据测算，美线航班量每恢复10%，宽体机利用率将提升0.1至0.2小时。期待2025年中美航线进一步恢复，长航线的修复将有助于航司单位扣油成本的优化。同时，对伊制裁可能带来的供应缺口，或加速OPEC在2025年第二季度增产计划的落地，这将有助于缓解航油成本压力，成为2025年航司利润增长的直接催化剂。据统计，2025年前2个月，航空煤油均价同比下降9.8%，航油出厂价每降10%，都将为航司带来显著的成本节约。当前，航司估值颇具吸引力，建议投资者在淡季择机布局。

（文章来源：新华财经）