AI导读：

机构指出模拟芯片厂商需通过并购加速平台化布局。全球模拟芯片市场规模庞大，海外大厂占据主导。国内产业并购初现端倪，平台化布局企业有望占据优势。模拟芯片大厂ADI业绩超预期，将恢复增长。

机构指出，平台化是模拟芯片厂商长期发展的必经之路，而并购是加速平台化布局、发挥规模效应的重要方式。

核心逻辑

1. 据WSTS数据，2023年全球模拟芯片市场规模达811亿美元，具备产品系列多、细分品类广的“聚沙成塔”特征。历经20多年并购整合，全球模拟芯片行业强者恒强，海外大厂占据主导地位（2023年CR5超50%）。

2. 国内模拟芯片产业正从百花齐放走向龙头集中，产业并购初现端倪。针对并购痛点，实操中出现了“差异化估值”等创新方案，助力并购顺利进行。依托产业优势的平台化布局企业，后续竞争中有望占据优势。

3. 模拟芯片产业并购旨在通过整合加速品类扩张，成为平台化大厂。并购过程中需遵循以下原则：持久战策略，重视整合效果；清晰选取并购标的，逐步从单品类走向平台型；考虑自建/收购产线，增强长期竞争力。

4. 模拟芯片大厂ADI 2025财年Q1业绩超预期，将恢复增长。工业和汽车领域表现强劲，预计第二财季环比和同比增长，2025财年回归增长轨道。

（文章来源：证券时报网）