27日，港股下跌背景下，A股午后拉升，沪指顽强收红，表现坚挺。市场热度不减，两市成交额再破2万亿。

（图片来源：东方财富APP，统计截至2025/2/27，不作投资推荐）

盘面上，蜜雪冰城港股上市引抢购潮，消费板块领涨，食品饮料、商业百货、白酒涨幅居前，通信、光伏、传媒等板块回调。

机构分析认为，两会前，科技部分板块轮动，市场风格或仍以成长类+制造类为主，科技胜率较高。

融资余额大增，创近十年新高

市场表现强劲，重磅信号显现。截至2025年2月26日，A股融资余额突破1.9万亿元，创2015年7月3日后新高，杠杆资金活跃加速入场。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2010/1/1~2025/2/26，不作投资推荐）

分析人士指出，融资余额增加有利有弊。一方面，意味着行情展开，行业热点赚钱效应良好；另一方面，作为短线情绪指标，短期内大幅增加也可能意味着市场风险积聚，投资者需警惕。

目前，沪深两市两融余额与2015年牛市相当，当时上证指数最高涨至5178点。

分行业看，本轮科技赛道行业更受融资资金青睐。2月以来，电子、计算机、机械设备、通信、电力设备行业融资净买入额均超100亿，其中计算机和电子净买入额超200亿。

（数据来源：东方财富Choice数据，统计区间：2025/2/1~2025/2/26，不作投资推荐）

牛市判断需综合三大指标：经济基本面持续改善、流动性宽松与资金面持续流入、市场情绪与风险偏好的全面回暖。

两会临近，机构看好后市两大主线

下周3月5日，两会召开，市场回暖之际，哪些板块值得关注？

1、两会后行情或出现分化。国联证券指出，历年春节后到两会前，市场上涨，小盘强于大盘。两会期间，市场或调整；两会后，市场整体偏稳定，各年分化。

结构上，两会后，TMT行情优先修复，随后地产链等顺周期资产补涨。

（图片来源：国联证券研究所《两会前后的市场展望》，发布时间：2025/2/27，不作投资推荐）

如需3月仍有趋势性行情，两会需有较强催化。

2、科技行情有望持续。国联证券认为，科技板块行情有延续性。一方面，TMT成交占比高，但市值也高，剔除基数效应，成交热度未达历史极端水平。另一方面，即使成交热度极端，行情仍延续，不必过于担心。

3、科技和消费是配置主线。华金证券认为，当前科技和消费是配置主线。流动性宽松期，政策导向及高景气行业占优。今年1-3月，流动性偏宽松，政策导向和高景气的科技和消费是配置主线。

（图片来源：华金证券研究所《春季行情进行中，风格不变》，发布时间：2025/2/23，不作投资推荐）

一是政策导向，科技和消费受支持；二是高景气，科技产业趋势上行。

部分科技和消费基金供参考：科技类易方达中证人工智能主题ETF联接C、永赢先进制造智选混合发起C、嘉实上证科创板芯片ETF发起连接C；消费类易方达消费精选股票、富国全球消费精选混合(QDII)、华宝中证沪港深新消费指数C。

（数据来源：东方财富Choice数据、银河证券，具体基金风险、基金经理变更等情况详见各基金法律文件及公告，历史数据不代表未来，不作投资推荐）

Deepseek建议，注重板块轮动和风险控制，采用核心-卫星策略均衡配置，以消费和科技为主线，辅以顺周期和高股息资产，动态调整持仓结构。

市场如四季流转，春天是播种季节。与其追逐浪花，不如深耕价值土壤，让时间将波动淬炼成财富勋章。穿越牛熊的财富，终将如沙漠玫瑰，在时光褶皱里绽放永恒芬芳。