全球市场最关注的一份财报出炉。英伟达，全球“AI总龙头”，于今日凌晨披露了最新财报。2025财年第四财季，英伟达实现营收393.31亿美元，同比大幅增长78%，远超市场预期的380.5亿美元。业绩指引方面，英伟达预计2026财年第一财季营收将达到430亿美元，上下浮动2%，同样高于市场预期的417.8亿美元。

　　财报发布后，英伟达股价在美股盘后经历剧烈波动，涨跌交替，但最终在分析师电话会议结束后跳水转跌，跌幅达0.75%。评论指出，尽管财报缓解了市场担忧，但投资者认为英伟达业绩惊喜不足。

　　英伟达CEO黄仁勋在财报中强调，市场对Blackwell芯片的需求惊人，因为“推理”AI带来了新的扩展法则，即增加训练的计算能力使模型更智能，而长时间思考的额外算力则使答案更精准。在随后的分析师电话会议上，他进一步表示，“推理”带来的潜在需求令人兴奋，这将需要比大语言模型更多的计算。

　　英伟达财报亮点

　　北京时间2月27日凌晨，英伟达公布了截至自然年2025年1月26日的2025财年第四财季财务数据及2026财年第一财季业绩指引。第四财季，英伟达数据中心业务贡献营收355.8亿美元，同比大幅增长93.32%，成为业绩增长的主要驱动力。

　　全年来看，英伟达2025财年实现营收1304.97亿美元，同比增长114%；净利润达到728.80亿美元，同比增长145%，业绩表现亮眼。

　　业绩指引方面，英伟达预计2026财年第一财季营收将达到430亿美元，毛利率预计为70.6%至71.0%。然而，财报发布后，英伟达股价在美股盘后经历剧烈波动，最终转跌。

　　市场担忧依然存在，尽管财报表现出色，但投资者对英伟达业绩的惊喜程度表示不满。此外，美国严格的芯片出口管制也可能对未来英伟达业绩产生影响。

　　英伟达CEO黄仁勋在财报中表示，市场对Blackwell芯片的需求惊人，公司已成功大规模推进Blackwell AI超级计算机的生产。他预计AI将以光速发展，并有望彻底改变大型行业。

　　英伟达首席财务官克莱特·克雷斯透露，2025财年第四季度，公司交付了110亿美元的Blackwell芯片，这是英伟达历史上最快的新产品营收拉升。随着Blackwell增产的完成，公司利润有望改善。

　　总体来看，英伟达凭借Blackwell芯片和前一代Hopper AI芯片，在财季中贡献了90%以上的营业收入。数据中心业务的迅猛增长，为英伟达的未来发展奠定了坚实基础。

（文章来源：证券时报网）