26日晚，2024年纳斯达克“涨幅王”AppLovin遭遇做空机构阻击。去年股价暴涨800%的科技新贵AppLovin周三单日一度暴跌超21%，创下2022年以来最大单日跌幅，并触发盘中熔断，临时停牌前下跌17%。近五个交易日，该公司股价已累跌超36%。

据悉，暴跌导火索是多家做空机构近期发布的做空报告。Fuzzy Panda和Culper Research相继发布针对AppLovin的做空报告，指控其夸大了AI广告平台效益，认为公司是通过“强制”推送应用安装提高营收，而非依靠真正的AI技术优势。此前，The Bear Cave也发布了该公司的谨慎评估。

去年四季度，市场对AppLovin的AI广告引擎兴趣浓厚，加之财报业绩超预期并取代Dollar Tree进入纳斯达克100指数，推动股价飙升。华尔街对AppLovin基本持乐观态度，该公司获得了21个买入评级、6个持有评级，无卖出评级。分析师给出的平均目标价为542.59美元，较周二收盘价高出40%以上。

中国资产大爆发

26日晚间，美股开盘后，中国资产全线走强。截至23:00，纳斯达克中国金龙指数大涨超4%，3倍做多富时中国ETF大涨超10%，2倍做多中国互联网股票ETF大涨超7%，中国大盘股ETF、中国海外互联网ETF涨超3%，中国科技ETF涨超2%。热门中概股中，高途大涨超21%，36氪大涨超16%，老虎证券、富途控股、小鹏汽车涨超10%，贝壳、小马智行、理想汽车涨超8%，京东、大全新能源、蔚来、晶科能源涨超7%，阿里巴巴、携程涨超5%，拼多多、网易、哔哩哔哩等涨超3%。

截至收盘，纳斯达克中国金龙指数涨3.66%；高途涨近32%，小鹏汽车涨近15%，蔚来、理想汽车涨超10%，老虎证券、富途控股涨逾9%，京东涨超6%，阿里巴巴涨近4%。

利空来袭，国际油价持续下跌

近期，国际油价持续下跌。消息面上，美伊就重启伊拉克至土耳其输油管道达成共识，伊拉克石油出口重要通道有望重新开放。此外，美国消费者信心指数意外下滑，花旗集团的经济意外指数也跌至低点，金融市场风险偏好降温，原油等风险资产走低。

事实上，2025年原油市场波动剧烈。1—2月份，原油价格“先涨后跌再盘整”，主流波动区间收窄并下移至68~78美元/桶。当前，原油市场主要受到地缘政治风险及宏观因素影响。特朗普积极推进俄乌和谈，美国新一轮对俄制裁执行效果有限，俄油出口减量不及预期。此外，美国服务业数据超预期走弱，消费者信心指数降幅创2021年以来最大，海外市场乐观情绪消退，原油等风险资产同步走低。

特朗普上任对油市的影响主要集中在关税政策、能源政策、地缘局势等方面，均利空油价。不过，油市也存在部分利好动能，美国强化对伊朗制裁，乌克兰无人机袭击令CPC石油管线受损，均对油价形成支撑。

基本面方面，当前处于原油需求淡季，尽管欧美寒潮提振了成品油需求，但短期炼厂春季检修将导致原油需求回落。EIA、IEA和OPEC对今年全球原油需求的增速预期分别为136万桶/日、110万桶/日和145万桶/日。海外炼厂一季度中旬开始进入检修季，美国原油库存连续数周超预期累积；国内主营炼厂开工率回暖但地炼开工率维持低位，需求总量不足。近期欧美针对俄罗斯及伊朗的制裁均有所收紧，但两国石油出口减量均低于预期，基本面较1月初有一定边际弱化。

当前，原油需求增幅不及供应增幅，在全球经济面临挑战的背景下，原油大概率维持震荡偏弱走势。短期在海外政策不确定的情况下，油价或维持高波动率。中期来看，全球原油市场供应过剩的概率较大，内外盘油价承压运行。

（文章来源：期货日报）