AI导读：

市场昨日探底回升，三大指数涨跌不一，大消费股活跃。银河证券预测2025年全年降息降准空间仍在，中信建投看好AI大模型驱动智能手机换机周期，国泰君安则看好光伏价格上涨通道，行业前景向好。

财联社2月28日讯，市场昨日经历探底回升，三大指数呈现分化走势，大消费板块表现抢眼。沪深两市全天成交额达到2万亿，较前一交易日增加662亿。在板块方面，海南自贸区、零售、食品、固态电池等板块领涨，而铜缆高速连接、国资云、CPO、软件开发等板块则跌幅居前。截至收盘，沪指微涨0.23%，深成指下跌0.26%，创业板指下跌0.52%。

在今日的券商晨会上，多家机构发表了观点。银河证券提出，2025年货币政策或将适度宽松，全年降息降准空间依旧存在；中信建投认为，AI大模型与智能手机结合或将开启新一轮换机周期；国泰君安则看好光伏行业，认为价格已进入上涨通道，行业前景向好。

银河证券：2025年货币政策适度宽松，降息降准空间存

银河证券指出，虽然货币政策适度宽松取向不变，但降息节奏或有所调整。预计2025年货币政策将转向适度宽松，全年降息降准空间依旧存在。政策利率（7天逆回购利率）可能累计下调30-40BP，5年期LPR或下行40-60BP。全年降准幅度可能达到100-150BP。此外，央行公开市场国债净买入可能超过2万亿元。降息窗口有望在二季度美联储降息预期增强后逐渐打开。

银河证券还预测，2025年10年期国债收益率的波动区间可能在1.5%-1.9%之间。若央行全年调降政策利率40BP，则1.64%可能是一个合理水平。美元兑人民币汇率或围绕7.3波动。

中信建投：AI大模型与智能手机结合，或驱动新一轮换机潮

中信建投指出，全球智能手机市场在经历下跌后，2023年跌幅已收窄，预计2024年将实现反弹。AI大模型与智能手机的结合有望推动新一轮换机周期，引领行业发展趋势。大模型将驱动智能化升级，云端混合将成为主流解决方案。同时，大模型轻量化与硬件升级将支持本地运行更强大的AI模型。AI赋能操作系统内核，个人智慧助理式操作系统将成为新趋势。

国泰君安：光伏价格上涨通道开启，看好行业前景

国泰君安表示，当前光伏产业链已进入价格上涨通道，行业已处于预期底部，基本面企稳。供给侧和需求侧的积极因素有望陆续出现，推动行业景气度上行。后续供需改善预期持续提升，板块机会有望显现。建议重点关注库存持续下降、盈利有望率先改善的电池、硅片、光伏玻璃环节，以及具有新技术优势的企业。

（文章来源：财联社）