海通证券：AI应用加速，关注云服务商与算力确定性
AI导读：
海通证券回顾2010-2015年A股移动互联浪潮，指出2023-2024年AI应用0-1阶段算力大涨，关注云服务商与AI应用。DeepSeek热潮代表AI应用进入1-100加速期，中期算力需求确定性高。
2月27日，海通证券发表观点，回顾2010-2015年A股移动互联浪潮，初期硬件设备投资机会先行，加速期内容和应用端百花齐放。2022年末ChatGPT问世被视为AI应用元年，2023-2024年AI应用0-1阶段，海内外巨头加码算力建设，A股算力硬件已大涨。Deepseek热潮代表AI应用进入1-100加速期，关注云服务商、AI应用，中期算力仍有确定性。
回顾10-15年，果链之后是应用场景的广谱上涨。2010-2015年移动互联网浪潮中，通信基础设施完善+爆款产品出现，推动智能手机取代功能机。股市上，微观财务数据印证产业趋势，行情沿苹果产业链传导，硬件投资机会涌现，但中国企业处于价值链偏低端。加速期，内容和应用端百花齐放，4G商用+智能机平价趋势推动智能手机渗透率提升。中国用户基础和多样化应用场景使内容、应用领域迎来爆发，股市表现弹性更大。
2023-2024年，AI浪潮0-1阶段算力大涨。ChatGPT诞生标志AI技术向通用场景应用突破，算力事关AI发展主导权。全球科技巨头加大AI算力基础设施支出，AI浪潮在美股演绎并映射A股。与移动互联浪潮初期相似，AI应用浪潮0-1阶段硬件端业绩确定性高，股价涨幅明显。海外算力龙头大涨带动A股光模块等算力细分领域上涨，但股价涨幅已明显，AI应用扩张成超级应用仍有路要走。
展望：AI应用是1-100的星辰大海。DeepSeek大模型引发关注，低成本、高性能加速AI平权进程。借鉴历史，技术突破后降本是新技术、新产品商业化应用必由之路。中国庞大市场和用户基础为应用创新提供土壤。DeepSeek特性有望推动AI大模型升级迭代，加速商业化应用。未来，云服务商受益于开源模型带来的算力、云服务需求增长，消费电子、人形机器人、AI医疗、AI娱乐等领域将受益于AI应用商业化落地。中期维度，AI大规模商业化应用，算力需求确定性高。
（文章来源：财中社）
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