21世纪经济报道记者赖镇桃广州报道

　　本周，币圈经历恐慌性跳水事件。

　　周三，比特币一度跌超5%，跌至84000美元下方，与1月底10万美元的历史高位相比，回调近20%。过去一周，比特币价格下跌超过10%，以太坊下跌15.87%，SOLUSD周跌15.97%，月跌39.61%。

　　比特币CME期货合约价格也一度跌至82,625美元，创下近三个月来的最低位。

　　据CoinGlass数据显示，截至北京时间周四晚8点，过去24小时内，全球共有18.8万人爆仓，爆仓总金额高达7.7亿美元。

　　去年底，比特币和特斯拉作为“特朗普交易”的两大领头羊，经历了一轮火箭式的暴涨后，近日均进入剧烈回调阶段。

　　此前，不少分析师积极看多，大胆预测年内比特币价格将达到12万甚至20万美元一枚。然而，现在高盛、渣打以及比特币公司高管等纷纷发出看跌警告，提醒投资者比特币正面临盘整期的关键“十字路口”。

　　受访专家认为，市场情绪对比特币接下来的走势至关重要，将决定其是否会振作反弹或陷入新一轮的价格海啸。

　　巨幅回调的原因

　　过去几天，美国比特币基金掀起抛售狂潮。贝莱德旗下的iShares比特币信托基金（IBIT），作为全球资产规模最大的比特币交易基金，在2月26日创下自成立以来单日最大的资金流出量，赎回金额高达4.18亿美元，且过去连续七个交易日一直存在资金净流出。

　　除了贝莱德，富达、灰度资本以及“木头姐”领导的ARK Invest旗下的比特币基金，最近同样面临抛售压力倍增的情况，周三单日测得数千万甚至上亿美元的资金撤出。

　　特朗普胜选后，市场普遍期待其将为币圈带来一系列利好，无论是放松监管，还是将比特币列入美国储备货币的竞选承诺，都是吸引投资者积极进场的积极信号。然而，特朗普新任期满月，比特币并未出现新一轮的狂欢，反而掀起抛售狂潮，这究竟是何原因？

　　一定程度上，币圈史上最大的失窃案是触发此轮抛售的直接原因。上周五，全球第二大加密货币交易平台Bybit被黑客入侵，攻击规模巨大，总资产价值超过15亿美元的逾40万加密货币被转移至未知地址。该事件再次点燃了市场的恐慌情绪，结合此前数次比特币失窃事件，投资者开始怀疑加密货币的安全性。

　　同时，特朗普上任后在加密货币方面的平淡表现也让投资者感到失望。上海交通大学上海高级金融学院教授胡捷告诉21世纪经济报道记者，比特币没有现金流产出，这类资产的波动性通常较大，其价格主要由投资者的期望和情绪所决定。尽管特朗普上任前呼吁放松监管，并利用名人效应助推了一波疯涨行情，但近期加密货币大幅回调，原因在于特朗普上任后忙于内政外交，并未出台实质性的加密货币利好政策，导致投资者热情消退，比特币的价格预期也自然受到冲击。

　　HashKey Group首席分析师丁肇飞也向21世纪经济报道记者指出，特朗普上任后对数字货币的支持力度明显不足，市场预期落空。截至目前，他未提及任何对数字货币的政策支持，且此前承诺的一些有利政策并未兑现。这种政策真空导致市场情绪进一步低迷。同时，与“Trump币”相关的炒作不仅没有带来积极影响，反而引发市场流动性枯竭，进一步加剧了加密货币市场的压力。

　　此外，比特币的价格跳水与风险资产的下跌同步，这与投资者对美国宏观面、科技股的预期调整相关。

　　丁肇飞进一步表示，近期比特币价格回调的主要原因还在于，美股因Deepseek引发的AI叙事重大调整，导致相关科技股价值被重估，连锁反应波及数字货币市场。在市场对风险资产的整体情绪恶化下，比特币作为高风险资产，难以独善其身。

　　“此外，美联储对通胀的担忧依然存在，进一步降息的希望几乎被暂停。市场对流动性前景的悲观情绪加剧了比特币的抛售压力。缺乏新增资金流入，加上流动性紧缩的预期，导致比特币和其他加密资产集体下跌。”丁肇飞说道。

　　10万美元神话能否再现？

　　面对比特币的增长停滞和持续抛售，不少机构纷纷向投资者发出预警。

　　摩根大通分析师Nikolaos Panigirtzoglou在给客户的报告中写道，比特币期货定价和现货价格的逆转显示，比特币和以太坊期货的需求减弱，对短期内加密货币市场来说是一个看跌信号，可能导致比特币价格大幅下跌。

　　渣打银行数字资产研究全球主管Geoff Kendrick认为比特币还会继续下跌，只有当价格跌至8万美元左右的区间时，他才会考虑入场加仓。

　　上个月，比特币价格一路飙升，创下11万美元一枚的历史新高。目前比特币在8.5万美元左右震荡。之后会向上突破还是向下回调？不少分析师认为比特币正处在“关键的十字路口”。

　　投资者也在等待特朗普利好的真正落地。2月初，特朗普任命的“加密货币沙皇”David Sacks在新闻发布会上表示，正在评估比特币储备的可行性，同时国会正在组建一个两院工作组，加紧制定加密货币监管法规。

　　此前，特朗普扬言要将比特币加入美国战略储备货币，这一直是市场的焦点。对于提振比特币需求来说，这无疑是一个重大利好。

　　然而，在胡捷看来，比特币纳入储备货币的可能性非常低，这更像是特朗普政府为刺激市场所编造的“故事”。所谓将比特币纳入国家储备货币，大概有两种路径：一是美国财政部购入比特币作为财政资金的保值增值手段，但比特币的波动性和风险都极高，财政部动用税收来投资比特币并不合理；二是美联储购买市场资产为市场注入流动性，理论上可以购买任何资产，不排除比特币的可能性，但一般而言会是黄金、国债等非常稳定的资产。引入比特币可能会带来央行资产负债表的剧烈波动，明显有悖于稳健货币发行和管理的规范，以鲍威尔为首的决策者肯定不会接受。

　　展望比特币后市走向，丁肇飞认为，短期内加密货币市场将承受较大压力，但中长期来看，仍有可能迎来结构性反弹。

　　在丁肇飞看来，一旦美股调整结束、特朗普兑现自己的政策承诺，或某些事件推动降息预期升温，市场将有机会重拾涨势。另外，值得重点关注的是，特朗普推行的美国主权基金计划。这一计划可能绕过当前立法，用于购入比特币等数字资产，或将成为市场的重要利好。

（文章来源：21世纪经济报道）