AI导读：

中小券商股权流转现象频发，华龙证券超过1000万股股权被司法拍卖却遭遇流拍，反映出中小券商股东面临的流动性压力和投资回报困境。近年来，中小券商股权被司法拍卖或转让的情况屡屡出现，背后折射出行业经营压力和股权结构的脆弱性。

　　中小券商的中小股东频涉股权流转纠纷。

　　近日，华龙证券超过1000万股股权被司法拍卖，起拍价1627.25万元，却遭遇无人报名和出价，最终流拍。这仅是近期中小券商中小股东股权被司法拍卖或挂牌转让的冰山一角，背后折射出中小券商股东面临的流动性压力和投资回报困境。

　　华龙证券股权拍卖遇冷

　　2月25日，新洲集团持有的华龙证券1162.32万股股权流拍，起拍价较市场价大幅折扣。新洲集团作为华龙证券的小股东，因陷入合同纠纷，所持股权被法院查封拍卖。

　　华龙证券招股书显示，新洲集团持股比例为0.63%，位列股东序列30名以后。若未来进行第二次拍卖，起拍价或不低于首次的80%。此外，华龙证券部分小股东股份也存在质押或被冻结情况，合计占比8.37%，但不会影响公司控制权稳定。

　　中小券商股权流转频繁

　　近年来，中小券商股权流转现象频发。这既有股东自身经营压力的因素，也有中小券商牌照价值减弱的因素。如红塔证券、国都证券等均有股权被司法拍卖或转让的情况。

　　其中，红塔证券第六大股东昆明产业开发投资有限责任公司所持193.46万股股票原计划被司法拍卖，后撤回。而国都证券3000万股股份则因中小股东未履行法律义务被裁定拍卖。

　　此外，锦龙股份拟转让所持中山证券67.78%股权，意在回笼资金推进业务转型。其控股股东和实际控制人所持部分股份也遭遇司法拍卖，其中实际控制人股份流拍。

　　券商并购背后的股权流转

　　在券业并购案例中，股权流转更为显著。如国融证券大股东长安投资因资金问题曾尝试转让股权，最终国融证券“卖身”西部证券。中小股东因对赌失败也将长安投资告上法庭，西部证券的收购或能为中小股东解脱司法纠纷，但中小股东将面临浮亏。

　　中小券商股权流转频发，凸显出行业面临的经营压力和股权结构的脆弱性。未来，随着行业竞争加剧和市场环境变化，中小券商需加强风险管理，优化股权结构，提升竞争力。

（文章来源：证券时报·e公司）