当地时间周五，美股开盘涨跌不一，标普500指数微跌0.05%。科技巨头戴尔科技重挫超6%，因第四季度营收未达预期。英伟达股价亦下滑逾2%。多个市场情绪指标显示，美国投资者的恐慌情绪已攀升至历史高位。

此外，市场传言美国政府将对金融市场实施重大改革，进一步加剧了市场的不确定性。

市场情绪恐慌加剧

Bespoke Investment Group分析师在报告中指出：“市场情绪已全面转向悲观。无论从哪个维度观察，恐慌情绪已深入投资者心理。”该机构列举的多项指标均显示市场恐慌情绪显著上升，投资者信心明显受挫。

经济不确定性指数（EPU）已超越新冠疫情高峰期的水平，该指数通过分析新闻报道、政策变动等因素，量化政策不确定性对经济的影响。高EPU指数通常与投资、消费、就业等宏观经济指标呈负相关。

经济政策不确定性指数（全球）创历史新高，超越新冠疫情时期

同时，美国两大消费信心指数亦大幅下滑。密歇根大学消费者信心指数跌至2023年11月以来最低，而会议委员会消费者信心指数亦大幅下滑至8个月低点。

消费占美国GDP七成，消费者信心指数备受关注。密歇根大学与会议委员会的数据均显示消费者对未来经济前景、收入水平及消费心理的悲观预期。

Bespoke分析师强调，尽管经济与消费数据恶化，但股市中的恐慌情绪最为明显。

CNN恐惧与贪婪指数跌至21，表明市场进入“极度恐惧”状态。

CNN恐惧与贪婪指数综合评估市场情绪，跌至低位显示市场极度悲观。

此外，美国个人投资者协会（AAII）投资者情绪调查显示，市场空头情绪大幅上升。看涨情绪暴跌至近一年新低，而看跌情绪激增创近三年最大单周涨幅。

AAII散户情绪调查显示市场悲观情绪蔓延，看跌情绪激增。

投资者普遍认为，极端恐慌情绪往往预示着市场底部。然而，此轮恐慌情绪升温之际，标普500指数仅从历史高点下跌3.1%。

Bespoke分析师指出：“投资者比以往更易感到恐慌。当前市场情绪绝非‘自满’。”

“海湖庄园协议”或引发全球动荡

除市场情绪指标不乐观外，特朗普将对美国经济体系和金融市场实施重大改革的传闻，进一步加剧了市场的不确定性。

虽然具体方案尚未出台，但市场已以“海湖庄园协议”命名。

华尔街知名分析师、比安科研究创始人比安科表示：“特朗普政府酝酿的大变革需以宏大视野理解。‘海湖庄园协议’虽非具体协议，但旨在重塑金融体系。”

“海湖庄园协议”理念源自特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席人选斯蒂芬·米兰的论文，提出改革全球贸易体系、消除美元高估导致的经济失衡路线图。

该协议旨在通过关税重构全球贸易、削弱美元价值、降低债务规模与美债借贷成本，使美国工业体系在全球竞争中占据优势。计划还包括建设美国主权财富基金、迫使盟国承担更多国防开支。

在金融市场方面，特朗普可能迫使海外债权人置换美债，以缓解债务压力。拒绝参与的盟友可能失去安全保证或受关税打击。

华尔街分析师正评估“海湖庄园协议”的出台时间及影响。若真如预期，其对全球经济的影响或不亚于1985年的“广场协议”。

（文章来源：证券时报）