AI导读：

本周港股高位宽幅震荡，南向资金净流入额高达1528亿港元，创下单月次高，以一种更理性的方式再夺港股定价权。资金从高股息资产转向科技板块，整体趋势平稳。南向资金持有市值最多的股票是腾讯、中国移动、小米集团-W。

蓝鲸新闻2月28日讯（记者敖玉连）本周，港股在近年来高位宽幅震荡，港股定价权之争再度引发关注。2021年1月，公募主导的南向资金出现3100亿港元的天量净买入，曾掀起“跨过香江去，夺取定价权”的浪潮。然而，资金高位入场后遭遇恒指大跌，回调三年。如今，2025年2月，资金南下争夺港股定价权的论调再起，南向资金净流入额高达1528亿港元，创下单月次高，以一种更理性的方式再夺港股定价权。

一路向南，扫货港股

资金持续南下涌入港股市场。2月的最后一个交易日，尽管港股以一根大阴线收盘，恒生科技指数跌超5%，但南向资金无畏调整，尾盘流入量暴增，当天净流入119亿港元。整个2月，南向资金净流入额高达1528亿港元，仅次于2021年1月的超3000亿史诗级买入，同时实现了连续20个月净流入。

自2024年10月市场好转以来，南向资金净流速平稳且快，最近三个月累计流入0.38万亿港元，占2014年互联互通以来总流入额（3.97万亿港元）的十分之一。此外，南向资金在港股总成交额中的占比也多次突破50%关键点位，话语权逐步提升。

2020年至今南向资金流入（按月计算）

谁在南下？南下买什么资产？沪深港通有50万的开通门槛，南下资金多以机构为主，险资被业内普遍认为是大买家。2024年，南下资金主要流向高股息资产，如三桶油、四大行等。而最近一个季度，资金开始明显转向AI等科技板块，前三大净流入行业为信息技术、金融、可选消费。

一场更理性的港股定价权抢夺

上一次南向资金大规模抢夺定价权是在2020年下半年至2021年初。当时公募基金爆火，A股估值较高，港股成为“价值洼地”，承载了部分增量资金。然而，由于集中流入新经济板块，导致抱团股大跌，最终资金被困山顶。港股也开启了长达三年的回调。

此次南下资金更为理性，整体趋势平稳。在投资方向上，此前资金抱团新经济板块取暖，现在则是科技、红利两头布局。数据显示，最近一年南向资金净买入金融板块最多，达2362亿元，其次是信息技术板块，达1816亿元。

截至目前，南向资金持有市值最多的股票是腾讯（持股0.51万亿港元）、中国移动（0.23万亿港元）、小米集团-W（持股0.21万亿港元）。

（文章来源：蓝鲸财经）