AI导读：

2月28日恒生科技指数收跌2.19%，港股市场整体回调。南向资金净流入强劲，但港股市场受多重因素影响出现调整。科技股大跌，AI科技赛道进入拥堵阶段。全年来看，科技成长及AI+仍是主线。

　　随着2月27日盘中再创阶段新高后，2月28日的恒生科技指数在全球市场剧烈震荡的背景下收跌2.19%，港股市场整体呈涨少跌多态势，港股ETF市场也同步出现回调，其中，香港消费ETF跌停。

　　但南向资金的涌入之势依旧强劲。2月28日，南向资金净流入111.36亿元，年内净流入额更是高达2615.26亿元。港股市场调整背后，有基金经理分析称，这与隔夜美国调整贸易政策、港股二月以来上行速度过快导致大盘短期超买等因素有关。科技股调整或与市场火热成交积累脆弱性有关，AI科技赛道进入相对拥堵阶段。

　　谈及港股市场2025年初的全面反弹，主要由股权风险溢价的收敛推动，但持续性需依赖企业盈利修复。Deepseek引发的中国资产重估能否持续，取决于AI和科技产业的进展。

　　南向资金持续涌入

　　2月28日，港股消费、港股汽车、机器人、恒生科技等板块ETF大幅回调。不过，从沪深港通资金的流入情况看，截至2月28日，年内南向资金合计净流入2615.26亿元。与之相对，北向资金近三个月净流出746.04亿元。

　　华安基金数据显示，截至2月19日，港股市场被动资金（ETF）加速流入，以专注投资中国和中概股的基金为主。中信建投证券首席策略官陈果指出，南向资金将继续成为驱动港股上涨的重要力量。

　　港股短期超买，AI科技赛道拥堵

　　港股市场调整背后，一方面受隔夜美国贸易政策调整影响，另一方面港股二月以来上行过快导致短期超买。科技股大跌主要受特朗普关税风波、政策预期发酵、月末月初风格切换等因素影响。

　　上银基金表示，AI科技赛道已开始进入相对拥堵阶段。

　　科技成长、AI+仍是全年主线

　　虽然科技板块阶段性调整，但全年来看，科技成长及AI+仍是主线。长城基金指出，AI将贯穿硬件、软件及端侧全产业链。中长期来看，科技成长风格将受益于全球实际利率下行等因素。

　　上银基金对前期炒作过高、脱离价值区间的板块短期偏谨慎，但拉长周期看好国内科技领域。邢程称，港股市场反弹持续性需依赖企业盈利修复和政策信号，2025年看好科技成长风格和具备确定性股东回报的价值风格。

（文章来源：财联社）