AI导读：

3月3日，蜜雪冰城在香港交易所上市，首日股价大涨40.05%。其背后的多家供应商股价也提前反应，涨幅普遍超过15%。蜜雪冰城高度依赖加盟商，全球门店数量已超过4.6万家。新茶饮赛道竞争愈发激烈，如何在竞争中脱颖而出成为共同课题。


3月3日，“新茶饮第四股”蜜雪冰城股份有限公司（简称“蜜雪冰城”）正式登陆香港交易所，证券代码02097.HK，简称“蜜雪集团”。

此次上市，蜜雪集团每股发行价为202.50港元，募资净额达到32.91亿港元。上市首日，其开盘价为262.00港元/股，较发行价飙升29.38%，总市值一度突破987.90亿港元。截至午间收盘，蜜雪集团股价报283港元/股，较发行价上涨40.05%，市场表现强劲。

值得注意的是，在蜜雪冰城上市前夕，其背后的多家供应商股价已提前反应，涨幅普遍超过15%。例如，宏辉果蔬（603336.SH）连续上涨，涨幅达16%；田野股份(832023.BJ)上涨9%；海融科技（300915.SZ）涨幅更是高达18%；佳禾食品（605030.SH）涨幅也达到15%。然而，今日这些供应商股价开始回调，普遍出现下跌。

从商业模式来看，蜜雪冰城高度依赖加盟商，其门店中超过99%为加盟商经营。数据显示，截至2024年底，蜜雪冰城全球门店数量已超过4.6万家，成为全球最大的现制饮品企业。目前，其海外门店数量也已突破4800家。

早在2020年，高瓴投资、美团龙珠、CPE源峰等机构就已联合投资蜜雪冰城，这也是其唯一一轮外部融资。2025年2月，蜜雪冰城IPO发行引入了包括M&G英卓投资管理、红杉中国、博裕资本、高瓴投资、美团龙珠等在内的5名基石投资者，共认购2亿美元。

近年来，新茶饮赛道竞争愈发激烈，多家企业纷纷冲刺资本市场。继古茗控股之后，蜜雪冰城成功上市，沪上阿姨也有望成为第五家上市的新茶饮企业。然而，随着各大品牌争相上市，新茶饮门店的密集程度也日趋饱和，如何在竞争中脱颖而出，成为各品牌面临的共同课题。

（文章来源：第一财经）