中国企业并购交易在去年经历低谷后，2025年有望迎来爆发式增长，风险投资和超级并购时代或将到来。

　　日前，普华永道发布的《2024年中国企业并购市场回顾与前瞻》显示，2024年中国企业并购市场交易额为2770亿美元，同比下滑16%；但风险投资交易量大幅回升，总交易案例达6000余起，规模增幅超160%，总交易量增长24%。

　　普华永道中国中区并购咨询服务主管合伙人李明表示，从半年期来看，并购市场交易量稳定回升，2024年下半年交易金额增长三成，达到1580亿美元。尽管缺乏超大型并购交易，但市场活跃度有所提升。

　　业内人士指出，自去年国泰君安和海通证券重组合并后，央企整合、券商合并掀起了2025年的中国企业并购重组浪潮。同时，全球人工智能领域投资热潮涌动，预示着我国超级并购时代即将到来。

　　2770亿美元成绩单背后

　　2024年，中国企业并购交易交出2770亿美元成绩单。单笔交易超10亿美元的超大型并购交易仅39宗，跌至近10年最少；工业、电力能源等行业受青睐。

　　战略投资者并购交易金额下降10%，数量下降4%；私募股权投资受挑战，交易量下跌11%，交易额下跌18%。然而，风险投资基金交易量增长近三分之二，达6000余宗，成为亮点。

　　李明指出，尽管政府发布多项政策提振并购市场，但2024年交易参与者仍持观望态度。工业和高科技是两大吸引企业的投资领域，新能源汽车、产业升级、生成式人工智能等热点行业板块继续推动并购交易。

　　中国企业并购交易新的爆发迹象正在酝酿。普华永道中国企业融资与并购部主管合伙人蔡凌表示，近期中国内地企业海外并购咨询有所增加。

　　蔡凌预计，2025年中国并购市场仍面临挑战，但积极因素有望带来正面影响。国企改革、跨国公司优化投资组合、中国资本海外投资需求增长等因素将推动2025年并购交易量增长。

　　超级并购时代将来临

　　长三角私募股权投资合伙人兰陵韦表示，2025年可能迎来超级并购“大年”。中央和地方都在发力启动新一轮并购大潮，并购重组市场改革新政发布后，券商并购潮蔚然成风。

　　国家大力鼓励高科技领域企业通过并购提升竞争力，多地出台支持企业并购的政策举措。上海企业并购资深人士秦风表示，上海等地在设立并购子基金、并购贷款、并购债券等方面鼓励企业并购。

　　国元证券研报指出，中国并购市场进入“黄金时代”。新一轮宽松周期开启、IPO节奏放缓、国内产业投资与并购需求强烈等因素推动并购市场发展。

　　科技领域成为资本追逐焦点。上海一家投资管理公司投资部总经理吴嘉玮表示，并购是寻求更优发展路径的有效策略，结合人工智能技术可实现降本增效、商业模式升级。

　　上海市委金融办常务副主任周小全表示，将落实《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025—2027年）》，打造上海全球并购中心，服务全国产业和企业高质量发展。

　　PE退出和市值管理激发并购机会

　　PE和小市值上市公司并购重组市场蕴藏巨大机会。中国备案的PE基金近15万亿元，私募股权投资基金近20万亿元，面临退出难题。

　　一家头部PE合伙人表示，2025年PE退出压力推动的被投项目出售案例将爆发性增长。同时，退市新规下，小市值上市公司面临市值管理压力，并购重组成为快速做大市值的重要路径。

　　上海一家专门服务企业并购的咨询机构负责人表示，开年以来，他们接待了上百家上市公司老板，希望能提供半导体、人形机器人、AI等新兴赛道的优质并购标的。

（文章来源：华夏时报）