3月首个交易日，A股冲高回落，沪指午后翻绿，收跌0.12%报3316.93点，创业板指一度涨逾2%，收涨1.2%，两市成交1.66万亿元。近期，市场波动加大，主要受市场风险偏好下降及3月日历效应下投资者避险情绪升温影响，活跃资金卖出增多。值得关注的是，自由现金流ETF（159201）上市三日内均获得资金净流入，昨日流入1亿元，总计流入5.7亿元，显示了资金对其的青睐。

多家券商热议“春季躁动”行情，尽管市场波动加剧，但仍看好2025年“春季躁动”机会。长城证券指出，美元指数回落、人民币汇率升值等外部环境有利，资金净流入中国科技成长核心资产，港股、中概股、A股相关科技板块估值提升。光大证券认为，A股市场几乎每年都有“春季躁动”行情，受多重因素催化，2025年A股“春季躁动”行情已开启，政策支持和赚钱效应带来的资金流入有望提升市场估值。

中信建投策略研报称，尽管全球市场风险偏好有所下降，但中国春季行情有望继续，需求回稳与供给收缩带来的盈利改善与资金流入等中期环境未变，科技成长板块仍为主线。华夏基金认为，2月以来市场上行主要受Deepseek火爆后投资者重新定价中国科技股影响，但短期风险偏好回落，市场或步入震荡区间，建议均衡配置，关注红利资产。

光大证券建议继续关注“科技+红利”哑铃型配置策略，关注自主可控、芯片、高端制造相关概念及具有自身独立景气度的互联网科技公司，同时关注高股息低波动策略，包括通信、公用事业、银行等行业。作为红利投资的更好替代，华夏国证自由现金流ETF（场内简称：自由现金流ETF，代码：159201）2月27日上市，填补了市场上自由现金流因子的空白，为投资者提供新选项。

自由现金流ETF（159201）跟踪国证自由现金流指数，反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化。自由现金流选股策略在海外已成熟，如COWZ规模高达268亿美元。国证自由现金流指数经过修订，聚焦“现金奶牛”框架之上的优中选优，结合质量因子与自由现金流因子，选取自由现金流率较高的前100只优质企业。

自由现金流是企业命脉，反映上市公司稳定现金分红能力，且操控空间小于净利润，真实反映企业经营质量。高自由现金流回报公司股价走势强劲，此类资产既可满足配置需求，也可满足交易需求。长期来看，A股市场中长线投资属性资金占比提升，对高现金流资产配置需求加大。

自由现金流策略在不确定市场中寻找确定性，关注财务健康、可持续分红能力及抗风险能力。华夏基金自2004年推出境内首只ETF以来，始终致力于权益指数产品发展。自由现金流ETF的面世，为指数投资领域带来新突破，为投资者提供布局A股市场长线投资新选项。

风险提示：基金业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成保证。投资者应充分了解基金风险收益特征，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料推介产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担责任。市场有风险，入市需谨慎。

来源：国证指数公司官网，截至2025-1-9