随着Deepseek等中国科技企业的崛起，中国经济底气愈发强劲，股票市场在全球市场中表现尤为亮眼。

中芯国际、阿里巴巴等科技巨头助力恒生科技指数2月暴涨17.88%，恒生指数大涨13.43%，纳斯达克中国金龙指数涨8.76%，创业板指涨5.16%，中国资产表现傲视全球。相比之下，2月标普500指数下跌1.42%，道指跌1.58%，纳指更是大跌3.97%。

摩根士丹利中国首席经济学家邢自强在接受采访时表示，过去两年，美国市场在财政刺激和AI科技革命的推动下表现良好，而近期市场也重新认识到中国在科技创新上的优势。DeepSeek等企业的崛起并非偶然，中国产业链在下一阶段科技革命中仍具备后发优势，特别是在人形机器人、智能驾驶等AI应用领域。

企业家在科创领域的热情高涨，软件、硬件、机器人等领域的科技企业资本开支计划强劲。邢自强发现，当前大湾区企业创业、扩张的积极性明显提升，这得益于中国的工程师红利、上下游产业规模优势以及绿色转型、智能制造的先发优势。

中国科技力量日益壮大，中国资产迎来价值重估。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，中国股票市场出现了自下而上的积极变化，MSCI中国股本回报率触底反弹。

随着AI技术逐渐普及，中国企业的优势将进一步凸显，中国资产有望继续闪耀。科创和宏观政策助力经济良性循环，杭州“六小龙”等企业重新点燃了投资者对中国供应链和科技创新竞争力的信心。

此外，民营企业座谈会释放了继续支持民营经济的明确信号，阿里巴巴宣布未来三年将投入超3800亿元用于云和AI硬件基础设施建设，显示企业家信心回暖。

邢自强认为，上述进展改变了过去几年美国在科技创新层面一枝独秀的局面，科创点燃了中国市场重估的热情。越来越多的投资者认同，依托产业链和数据资源优势，中国将推动AI技术“大众化”，AI产业在应用层面大有可为。

随着中国步入“两会时间”，宏观政策走向备受关注。邢自强预计，两会可能提供温和的政策组合，整体财政政策将更加积极，扩张力度温和。同时，他期待未来宏观政策再加力，通过刺激消费、重组债务和重振企业家信心的政策“三部曲”为经济增长保驾护航。

王滢认为，有三个因素支撑了中国资产的复苏：积极的企业经营和股东回报计划、离岸中国股票市场受宏观经济影响减弱以及中国公司最新技术突破的支持。她表示，全球投资者开始重新评估中国在科技和AI领域的可投资性。

需要注意的是，本轮行情与去年9月开始的行情有根本不同。本轮行情更多是自下而上，需要对中国科技板块有充分了解才能捕捉到投资信号。因此，这轮中国资产行情的持续性会更好。

展望未来，王滢预计MSCI中国12个月远期市盈率交易区间将提升至10—12倍之间，如果地缘政治不确定性、科技创新、宏观信号进一步改善，估值有进一步修复的空间。

（本文仅代表嘉宾观点，不构成投资建议）

（文章来源：21世纪经济报道）