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2025年两会期间，全国人大代表田轩提出完善风险投资回购及对赌协议相关制度的建议，旨在优化创业环境，规范市场秩序。他建议加强司法引导，完善对赌协议监管，拓宽退出渠道，并推动个人破产制度建立。

　　2025年两会时间正式开启。全国人大代表、清华大学国家金融研究院院长田轩提出了一份关于完善风险投资回购及对赌协议相关制度的建议，旨在优化创业环境，促进风险投资市场的健康发展。

　　风险投资作为科技创新和企业发展的重要推手，近年来在对赌及回购条款的过度使用中遭遇了诸多争议，这不仅影响了创业企业的健康发展和企业家的创新信心，也给风险投资市场的稳定和可持续发展带来了挑战。

　　田轩强调，为规范风险投资市场秩序，亟须对相关制度和市场引导措施进行调整。他建议加强司法环节的规范与引导，严格执行《公司法》规定，明确公司回购股份的条件和程序，并参照相关法律文件，准确理解和适用“对赌协议”的效力及履行规则。

　　此外，他还提出完善对赌协议的规范监管和理性引导机制，拓宽风险投资退出渠道，完善多层次资本市场体系，减少对IPO退出方式的依赖，鼓励发展并购市场、股权交易市场等，为风险投资提供多元化的退出选择。

　　在创业企业辅导和支持方面，田轩建议加强创业企业的治理水平和抗风险能力，提供法律、财务等方面的咨询服务，增强其在风险投资过程中的谈判能力和风险意识。同时，推动全国个人破产制度的建立，加快个人破产法立法进程，为创业失败者提供法律保护。

　　他还建议通过税收法律增加对赌协议的专门条款，明确对赌失败后创业者申请个人所得税退税的条件和程序，结合我国实际情况调整风险投资税收优惠政策。

（文章来源：界面新闻）